Рынок падает, а физики наращивают покупки. В чем опасность такой логики? Пока котировки шатает из стороны в сторону, массовый частный инвестор продолжает покупать акции. Причем очень активно и мне стало интересно поразмыслить, в чем причина ажиотажа? Может я что-то пропустил? #ПолиГрамотность В июле розничные инвесторы стали крупнейшими нетто-покупателями акций, набрав бумаг на 24,4 млрд рублей. И около 96% этого объема пришлось на неквалифицированных инвесторов. То есть рынок поддерживали прежде всего обычные частные участники с относительно небольшими портфелями. И совсем иначе вели себя квалифицированные инвесторы, нетто-покупки акций которых рухнули с 10,2 млрд рублей в июне, аж до 0,4 млрд. в июле. Почти в 26 раз! Само по себе это ничего не доказывает. Но разница в поведении слишком заметная, чтобы ее просто игнорировать. Мелкий частный инвестор увидел падение и, похоже, прочитал его довольно просто. Акции стали дешевле, значит, пора брать. Индекс Мосбиржи в середине июля провалился ниже 2000 пунктов впервые с 2022 года. Для человека, который давно присматривался к рынку или регулярно докупает бумаги, такая картинка действительно может показаться началом большой распродажи. Вскоре рынок вроде бы подтвердил эту логику и отскочил примерно на 20% от минимумов, успев подняться к 2300 пунктам. Тот, кто покупал на самом падении, какое-то время выглядел абсолютно правым. Но затем индекс снова пошел вниз, примерно к 2100 пунктам. Профессиональные частные инвесторы, судя по их действиям, решили не угадывать дно. Они сократили активность и предпочли посмотреть, что будут делать банки, управляющие компании и фонды. Такое поведение вполне укладывается в обычную логику управления риском. Когда рынок резко дергается, иногда важнее не купить на несколько процентов дешевле, а понять, почему вообще происходит движение и насколько оно устойчиво. Тем более институциональные инвесторы оптимизма не демонстрировали. С начала года физлица купили акций примерно на 160 млрд рублей, тогда как институциональные участники, наоборот, сокращали позиции в акциях. Те,к то немного смотрел на разрес по рынку, понимает, что розница уже много месяцев принимает предложение тех, кто предпочитает из рынка выходить или хотя бы снижать риск. Объем торгов в июле при этом вырос сразу на 19% со 103 млрд до 122 млрд рублей в день. То есть рынок не просто падал и отскакивал на пустых оборотах. Деньги двигались активно, продавцы и покупатели явно имели очень разные представления о том, сколько сейчас должны стоить российские акции. Здесь сработала ценовая ловушка, ведь если бумага стоила заметно дороже, а теперь сильно упала, новая цена кажется привлекательной. Возникает ощущение, что рынок просто временно перегнул палку и остается дождаться возвращения к прежним уровням. Но проблема в том, что дешевле не всегда означает дешево. Рынок может упасть на 20%, потом еще на 20%, а между этими движениями устроить вполне убедительный отскок. Июль для многих получился учебным примером. Покупка на сильном снижении действительно могла дать быстрый результат. Но последующий откат показал, что пойманное дно легко оказывается просто очередной ступенью вниз. На рынок сейчас давит множество новый и не всем привычных факторов и пока причин для устойчивого роста широкого рынка просто нет и лучше сохранить возможность купить позже, хоть и немного дороже, чем закупаться по полной на мегараспродажах и улететь в трубу. Я не призываю вас покупать или продавать. Я всегда за то, чтобы подумать, взвесить риски, потом еще раз все проверить и принимать решения. Будете ли вы докупать, если рынок словит новое дно или будете ждать уверенного разворота? Пишите, как бы вы поступили, в комментариях и подписывайтесь на канал #ПолиГрамотность - обучающие посты boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:
26
16
3
3
1
1
