NataliaBaffetovna | Инвестиции

Софтлайн: от масштабирования бизнеса к качественному росту

Сегодня онлайн присутствовала на Дне инвестора ПАО «Софтлайн», где компания представила результаты за первое полугодие 2026 года и рассказала о дальнейших планах. В трансляции участвовали руководители всех кластеров и ряда крупных направлений, поэтому инвесторы смогли задать вопросы непосредственно тем, кто отвечает за развитие отдельных сегментов бизнеса.

Главный вывод для меня — «Софтлайн» постепенно переходит от простого увеличения масштаба к более качественному росту. Во втором квартале оборот увеличился на 27% год к году, тогда как скорректированная EBITDA выросла на 53%. Опережающая динамика EBITDA показывает, что компания не только наращивает продажи, но и повышает эффективность бизнеса.

Судя по презентации, измеримый результат уже дают оптимизация затрат ичасти административных функций,а также внедрение искусственного интеллекта во внутренние процессы. ИИ используется для анализа договоров, работы с CRM, автоматизации HR-процессов и внутренней аналитики. При этом финансовые показатели растут без сопоставимого увеличения численности сотрудников, что дополнительно подтверждает рост производительности.

Отдельно отмечу повышение прозрачности. С 2026 года «Софтлайн», как и обещал ранее, раскрывает отчетность по кластерам, а сегодня на Дне инвестора показал всю управленческую команду кластеров. Для инвестора это важное изменение: теперь проще оценивать вклад отдельных направлений, понимать источники роста и отслеживать синергию между дочерними компаниями. Новая кластерная структура также делает сложный и диверсифицированный бизнес более понятным с точки зрения управления.

Дополнительным позитивным сигналом стало возвращение к чистой прибыли по итогам полугодия после убытка годом ранее. Процентные расходы пока остаются существенным сдерживающим фактором из-за высокой ключевой ставки и долгового финансирования оборотного капитала. Поэтому возможное смягчение денежно-кредитной политики способно заметно поддержать чистую прибыль, особенно с учетом традиционно более сильного второго полугодия.

На встречи компания подтвердила прогноз на 2026 год: оборот 145–155 млрд рублей, валовая прибыль 30–35 млрд рублей и скорректированная EBITDA 9–9,5 млрд рублей, при этом финансовый директор компании выразил уверенность, что прогноз будет перевыполнен. Цель по соотношению скорректированного чистого долга к EBITDA на конец года — не более 2. Текущая долговая нагрузка требует внимания, однако подтверждение ориентиров и последовательное выполнение публичных обещаний поддерживают уверенность в том, что «Софтлайн» продолжает двигаться по выбранной стратегии качественного роста.