طلا، بهترین عامل تنوع بخشی پرتفوی Investanalysis — Invest analysis — TG.ME

Invest analysis@Investanalysisir · 1.9K subscribers Open in TelegramOpen

💠طلا، بهترین عامل تنوع بخشی پرتفوی
Investanalysis

t.me/Investanalysisir/1258 Translate

August 25, 2026 150 4

More from this channel

💠مسئله بنزین پیشنهاد میکنم دو پارت از صحبت های دکتر ناظران رو از این گفتگو که در کانال یوتیوب چراز به آدرس زیر منتشر شده حتما گوش بدید. در پارت اول ( حدودا از دقیقه 20) مسئله کمبود و اثرات قیمت های فعلی در تورم نهائی کالاهای مصرفی و در بخش دوم (حدودا از دقیقه 68) مدل مفهومی مورد نظر ایشون ارائه میشه که معتقدند راهکاری کارساز هست که سه قید صفر کردن واردات، صفر کردن خرید از پتروشیمی داخلی و برداشت از ذخائر رو حل کنه. در این مدل ایشون به دو سال 98 و 89 و تفاوت رفتار سیاست گذار و اثراتش در این دو سال اشاره میکنن و معتقدند مدلی که انگیزه صرفه جوئی ایجاد کنه و عواید اون به سمت خود مردم برگرده احتمالا موفق تر خواهدبود. لینک یوتیوب گفتگوی کامل Investanalysis 62Sep 3 💠آیا از سخنرانی های کوین وارش آبی برای تحلیلگران گرم خواهدشد؟😁 سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول را می‌توان یک سخنرانیِ «تغییردهندهٔ قواعد بازی» توصیف کرد که با لحنی سرسختانه در مورد تورم همراه بود. وارش ضمن کنار گذاشتن صریح راهنماییِ آینده‌نگر (Forward Guidance)، از تعهد بی‌چون‌وچرای خود به هدف ۲ درصدی تورم گفت و هشدار داد که اگر روند کاهش تورم شتاب نگیرد، تکلیف بانک مرکزی روشن است و باید دست به کار شود. 📌وارش در این سخنرانی چند پیام کلیدی را مخابره کرد: 1- تعهد سرسختانه به مهار تورم: او به صراحت اعلام کرد که تورم همچنان دغدغهٔ اصلی است و هدف ۲ درصدی تورم بر اساس شاخص PCE، یک «هدف ثابت» است که در آن هیچ انعطافی وجود ندارد . او به داده‌ها اشاره کرد که نشان می‌دهد بیش از نیمی از اقلام تشکیل‌دهندهٔ شاخص تورم، افزایش قیمتی بالای ۳ درصد داشته‌اند که برای او «نگران‌کننده» است . 2- پایانِ راهنماییِ آینده‌نگر (Forward Guidance): وارش به‌صراحت اعلام کرد که دورانِ راهنماییِ آینده‌نگر (که پیش از او برای اشاره به مسیر نرخ بهره از آن استفاده می‌کردند) به سر آمده است. او این ابزار را که در دوران بحران مالی ۲۰۰۸ مفید بود، اکنون «بیش از حد ماندگار شده» و مضر دانست و بر این باور است که فدرال رزرو باید «ساکت‌تر» باشد. 3- عدم ارائهٔ سرنخ از نرخ بهره: وارش برخلاف روسای قبلی فدرال رزرو، هیچ سرنخی در مورد اینکه آیا در نشست سپتامبر نرخ بهره را افزایش خواهد داد یا خیر، نداد. او تأکید کرد که به جای تکیه بر راهنمایی، بازارها باید سیگنال‌های اقتصادی واقعی را دنبال کنند و در غیر این صورت، دچار «تالار آینه‌ای»(hall of mirrors) از سردرگمی می‌شوند. 📌تفسیر بازارها 1- انتظار افزایش نرخ بهره: بازار این سخنرانی را تهاجمی (Hawkish) تعبیر کرد. بلافاصله پس از انتشار متن سخنرانی، بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت افزایش یافت و احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر افزایش پیدا کرد. 2- برخی تحلیلگران به دنبال شفافیت بیشتر بودند: برخی تحلیلگران معتقد بودند وارش عمدتاً بر مواضع قبلی خود پافشاری کرده و ممکن است برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرنخ‌های بیشتر بودند، «رضایت‌بخش» نبوده باشد. 3- واکنش مثبت به چارچوب‌سازی: در مقابل، تحلیلگرانی مانند Mohamed El-Erian سخنرانی وارش را «شفاف، قدرتمند و موفق» در پاسخ به منتقدان ارزیابی کردند. پیتر بوکوار نیز معتقد بود وارش کار «بسیار خوبی» در ترسیم چارچوب و قوانین بازی خود انجام داده است. 4- نقش هوش مصنوعی: وارش در سخنرانی خود به هوش مصنوعی به عنوان «نقطهٔ عطفی در تاریخ» و «یک عامل جدید تولید» اشاره کرد و گفت که این فناوری، دیدگاه فدرال رزرو را در آینده تحت تأثیر قرار خواهد داد، هرچند هنوز برای تصمیم‌گیری دربارهٔ آن زود است. 📌برداشت من؟ وارش عمداً و با آگاهی کامل، پیام‌های ثابت و تکراری را مخابره می‌کند. در علم اقتصاد رفتاری (Behavioral Economics)، این تاکتیک را «لنگر انداختن انتظارات» (Anchoring Expectations) می‌نامند. او می‌خواهد یک جمله را در ذهن فعالان بازار حک کند: «تورم دشمن شماره‌یک است و من تا شکست دادنش کوتاه نمی‌آیم.» او دارد «قوانین بازی» را عوض می‌کند، نه «نتیجه بازی» را وارش در جکسون هول به‌صراحت گفت «دوران راهنمایی آینده‌نگر (Forward Guidance) به سر آمده». یعنی او دارد به بازارها می‌گوید: «من دیگر نمی‌خواهم به شما بگویم که نرخ بهره را بالا می‌برم یا پایین؛ بلکه می‌خواهم به شما بگویم که به چه اصولی پایبندم. بقیه‌اش را خودتان از داده‌ها استخراج کنید.» او به جای اینکه هر ماه یک سناریوی جدید بنویسد، دارد یک کتاب قوانین واحد را بارها و بارها مرور می‌کند تا همه آن را حفظ شوند. 1405/06/06 Investanalysis 187Aug 28 Invest analysis pinned «💠لینک جامع آخرین سری تحلیل نقره در کانال ارزش گستران شاخص تورم یکی از بزرگ‌ترین محرک‌های قیمت کوتاه از وضعیت فعلی نقره گزارش جامع سالانهٔ بازار نقره در جهان - ۲۰۲۶- قسمت اول (داده تاریخی و گذشته نگر) گزارش جامع سالانهٔ بازار نقره در جهان - ۲۰۲۶- قسمت دوم…»Aug 25

💠چهار رژیم کلان اقتصادی برای پیشبینی عملکرد طلا و کالاها، نباید فقط به بازه های زمانی (مثلاً ۵ سال یا ۱۰ سال) نگاه کرد، بلکه باید وضعیت اقتصادی حاکم بر بازار را در نظر گرفت. به همین دلیل، اقتصاد کلان را به چهار فاز تقسیم کرده اند که هر کدام شرایط خاص خود را دارند و می توان پیشبینی کرد در کدام فاز، طلا یا کالاها عملکرد بهتری خواهند داشت. فازهای «ریسک گریزی» و «دوران طلایی» مساعدترین شرایط برای عملکرد طلا محسوب میشوند. در رژیم (دوران طلایی)، همبستگی مثبت میان بازده اوراق قرضه و سهام نیز تشدید میگردد. اما نکتهٔ جالب توجه اینکه، طلا در تمامی رژیم های اقتصادی بازدهی مثبت به ثبت رسانده است که بیانگر ثبات عملکرد آن در ادوار مختلف چرخه های تجاری است. در مقابل، کالاها بیشترین بازدهی خود را در فاز «بهبودی» از خود نشان میدهند – فضایی که با احیای رشد اقتصادی، همراه با افزایش تورم و نرخ بهره مشخص میشود – و در دوران رکود، عملکردی بسیار ضعیف دارند. 1405/06/03 Investanalysis 186Aug 25

💠همبستگی بسیار اندک طلا با سایر دارایی ها، طلا را به ابزاری بی نظیر برای تنوعب خشی تبدیل کرده است. در سبد فرضی ما، اختصاص ۵ درصد از سرمایه به طلا، ۲۸ درصد از کل منافع ناشی از تنوع بخشی را به همراه دارد – که طلا را در صدر تمام دارایی ها قرار می دهد در مقابل، کالاها با وجود سهم ۵ درصدی مشابه، تنها ۱۵ درصد از این مزیت تنوع بخشی را تأمین میکنند. 1405/06/03 Investanalysis 153Aug 25