Ответы на вопросы подписчиков 14.08-21.08 💬 ❓Вопрос Можете… — Era Bond

Era Bond@Erabond · 18.4K subscribers Open in TelegramOpen

💬 Ответы на вопросы подписчиков 14.08-21.08 💬

❓Вопрос
Можете поделиться мнением по поводу ВЭБ 2р-58? Насколько оптимален для защиты от роста ставок?

🗣 Ответ
Как и все линкеры, несколько защищает от роста КС. Надо понимать, что там полугодовой купон, а индексация привязана к RUONIA.

Для консервативных портфелей вполне подойдёт. Для более агрессивных смотрите флоатеры, если уверены в повышении КС.

❓Вопрос
Интересно, рынок долга закладывает неснижение (и неповышение) ставки или уже начал закладывать её медленное повышение?

🗣 Ответ
Сейчас консенсус по рынку — это сохранение или очень медленное снижение КС. Повышение пока не в рынке.

❓Вопрос
Как вы оцениваете шансы Сегежи по погашению валютного выпуска 07R в феврале 2027 года? Держать ли до погашения или сейчас выйти?

🗣 Ответ
До этого им надо пройти 2 оферты на 15 млрд руб. С другой стороны, ситуация с долгом у самой Системы улучшилась, и, возможно, это позитивно повлияет на Сегежу.

Ещё раз повторю, Сегежа — это тру-ВДО и доля до 3% на эмитента. Шансы на погашение, на мой взгляд, 70% на 30% за позитивный расклад.

❓Вопрос
У меня такой вопрос по стратегии. Портфель собран из корпоративных бумаг с погашением в 27–28 годах. ОФЗ и долгих бумаг нет. С учётом новостей о возможном повышении ставки имеет ли смысл выходить из облигаций и перекладываться в фонды ликвидности?

🗣 Ответ
Вы правильно заметили, что супердлины в портфеле нет, так что без кредитных проблем у эмитентов портфель покажет доходность больше Ликвидности на горизонте 1–1,5 лет. При этом это не исключает возможность просадки по телу на фоне рыночной паники. В течение августа буду принимать решение о необходимости увеличения Ликвидности.

Валютных бумаг в портфеле немного, но они сохранятся как хедж. Также думаю, что не только ставка может определять движение валюты, но и общая экономическая стабильность или её отсутствие. Например, в случае усугубления топливного кризиса или потенциальной мобилизации. В таком случае валюта может снова стать «безопасной гаванью» на фоне ухода от рисков.

❓Вопрос
Здравствуйте, а можно чуть подробнее раскрыть разницу в рейтингах между обычным и с префиксом sf? И бывают ли ещё какие-то префиксы, кроме sf?

🗣 Ответ
Рейтинг с префиксом sf присваивается по результатам анализа портфеля СФО, а не самого эмитента. В значительной степени это математический расчёт по модели РА. То есть анализируется в первую очередь конкретный долговой транш. Также надо понимать, что эмитент СФО — это спецкомпания, созданная для этих целей, и другой экономической деятельности она не ведёт.

В случае обычного рейтинга исследуется именно сам эмитент с финансовой точки зрения, а не конкретный долговой транш. Как вы понимаете, в случае эмитента СФО это бессмысленно. Собственно, в этом и основная разница между рейтингами.

Другие префиксы, кроме sf, широко не используются в рейтингах РА.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.

🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia

Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.

🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia

#вопросы

t.me/Erabond/853 Translate