Инфляция в США и выступление К.Уорша - главные триггеры сегодняшнего дняНа фоне новой эскалации вокруг Ормузского пролива многие считают сегодняшний отчет по инфляции уже "устаревшим", поскольку новый рост цен на нефть за последние пару дней еще не успел отразиться в статистике. Однако я бы не списывал отчет со счетов.
Наибольшее внимание сегодня стоит уделить Core CPI - базовой инфляции без учета продуктов питания и энергоносителей.
Именно этот показатель лучше отражает внутреннее инфляционное давление в экономике США и именно на него чаще ориентируется ФРС при принятии решений.
👉По сути сегодняшний отчет – это не столько ответ на вопрос "какая инфляция сейчас?", сколько ответ на вопрос: "В каком состоянии находилась экономика США до возможного нового нефтяного шока?"
Особое значение будут иметь месячные показатели (m/m). Если Core CPI окажется ниже прогнозов, рынок может сделать вывод, что базовая инфляция продолжает замедляться, несмотря на новые геополитические риски. Это способно снизить ожидания относительно повышения учетной ставки ФРС и позитивно сказаться на рисковых активах.
Но реакция рынка будет не долгой, поскольку...
Выступление Кевина Уорша в Конгрессе
Через несколько часов после публикации CPI глава ФРС представит полугодовой отчет по денежно-кредитной политике и ответит на вопросы законодателей.Рынок будет искать ответы на три вопроса:
изменит ли сегодняшняя инфляция позицию ФРС;считает ли Уорш рост цен на нефть временным фактором или новым инфляционным риском;изменится ли риторика по ставке и ликвидности (QT).
