В Barron’s анализируется, куда идти дальше Vanguard с клиентскими активами на 13 трлн долл. под руководством CEO Салима Рамджи. Сегодня компания делит первое место с BlackRock по активам ETFs. В конце 2025 г. в США насчитывалось 4495 зарегистрированных на бирже ETF с активами более 13 трлн долл. Это больше, чем 1597 ETF и 2,1 триллиона долларов 10 лет назад.
Теперь задача Рамджи не менее сложна, чем та, что стояла перед Джеком Боглом: как победить за счет в других сферах: в консультационной, в облигациях и высокодоходных сбережениях.
1. ФИНАНСОВЫЕ КОНСУЛЬТАНТЫ стали ключевыми клиентами Vanguard, поскольку они используют его фонды в портфелях своих клиентов. Подразделение компании Vanguard по оказанию услуг консультантам (Financial Advisor Services), выросло с 500 млрд долл. активов в 2011 году до 5 трлн. сегодня. Здесь Vanguard рассматривает активно управляемые модельные портфели клиентов, которые обычно состоят примерно из полудюжины ETF или других инвестиций. По данным Morningstar, BlackRock является крупнейшим поставщиком модельных портфелей, управляя 308 млрд долл., или одной третью от общего объема активов, по состоянию на 31 марта. Активы Vanguard в модельных портфелях составляли 33 млрд долл. Компания считает, что ее недорогие стратегии, потенциал индивидуальной настройки и бесплатные инструменты анализа портфеля помогут завоевать долю рынка.
Хотя Vanguard работает с консультантами для продажи своих фондов, у компании также есть собственная команда консультантов. Рамджи говорит, что у четырех из пяти американцев нет консультанта, либо потому что слишком дорого или они не соответствуют минимальным требованиям консультантов к активам. «Мы считаем, что так быть не должно». Среди недорогих консультационных услуг Vanguard — Digital Advisor, робот-консультант с активами в 31 млрд долл., который взимает годовую комиссию за консультирование в размере 0,20% от активов. Vanguard Personal Advisor, гибридный сервис, предоставляющий клиентам доступ к финансовым консультантам-людям, имеет активы в размере 456 млрд долл. и взимает 0,35% за вариант с полностью индексными фондами. Традиционные консультанты, предоставляющие полный спектр услуг, взимают около 1% от активов под управлением. У Vanguard есть серьезные конкуренты в лице Fidelity и Schwab, обе компании имеют обширные сети физических филиалов, которых у Vanguard нет.
2. Другой быстро растущий сегмент – ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ. Vanguard запускает новые фонды последние два года. Его ETF Total Bond Market является крупнейшим фондом облигаций в отрасли, но для расширения своей линейки с июля 2024 года компания запустила 25 продуктов с фиксированным доходом в США; девять из них находятся под активным управлением. По данным аналитической компании LSEG Lipper, за первые шесть месяцев этого года инвесторы вложили в фонды облигаций Vanguard 142,2 млрд долл., что составляет 35% от всех потоков в отрасли. По данным Morningstar, активные фонды облигаций Vanguard взимают среднюю годовую комиссию в размере 0,10%, по сравнению со средним показателем по отрасли в 0,45% (за исключением фондов Vanguard). Согласно данным Morningstar, 83% активных фондов облигаций Vanguard превзошли среднюю доходность аналогов за 10 лет.
3. СБЕРЕЖЕНИЯ. Наибольшим потенциалом с точки зрения Vanguard сегодня обладают так называемые Счета денежного управления (это аналог краткосрочных депозитов в банках, открываемые в небанковских финансовых организациях, классный продукт, но, к сожалению, отсутствующий в России). Счет Vanguard Cash Plus, высокодоходный сберегательный счет, застрахованный Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), запущенный в начале 2024 года, незадолго до прихода Рамджи, стал одним из самых успешных предложений компании за всю ее историю. Более полумиллиона клиентов открыли счет Cash Plus со средним балансом в 42 000 долл. В настоящее время Cash Plus выплачивает годовой процент в размере 3,35%, по сравнению со средней доходностью сберегательных счетов по стране в 0,62%, согласно данным Bankrate, веб-сайта, посвященного личным финансам.
