С одной стороны крипту снова хоронят, ритейл ушёл в режим ожидания бычки, Strategy готовится продавать BTC, а с другой — на фонде проходит крупнейшее IPO в истории
По ощущениям, это был месяц, который хорошо показывает, где сейчас находится ликвидность, куда уходит внимание и почему следующая бычка, если она придёт, может выглядеть совсем иначе
IPO SpaceXSpaceX вышла на Nasdaq под тикером $SPCX и провела крупнейшее IPO в истории. Сейчас торгуются по $164 за акцию с капитализацией в районе $2T
Это знак, что мировая финансовая система уже способна оценивать компании в триллионы, а значит на следующем большом risk-on рынке планка по капитализациям активов тоже может быть совсем другой
ETH вылетел из топ-100ETH больше не входит в топ-100 глобальных активов по капитализации. Но не спешите списывать со счетов нашего старика — это всё ещё один из главных активов крипты
Локальный пролив ETH я бы не воспринимал как конец эпохи. Скорее как возможность наблюдать, где крупный капитал продолжает накапливать и стейкать активы
Strategy продает BTCОтдельная история месяца — Strategy и STRC, которая ушла сильно ниже базы в $100.
Strategy создала бумагу STRC, которая должна стоить около $100: инвестор получает дивиденд, а компания через такие инструменты финансирует BTC-стратегию. Но рыночек порешал
STRC падала в район $77, потому что инвесторы перестали воспринимать её как "почти кэш". У бумаги нет даты погашения, $100 — не гарантия возврата, а сама бумага не обеспечена напрямую биткоином Strategy
И теперь компания фактически признала проблему: продала примерно $1.2 млрд акций MSTR, но не купила BTC. Вместо этого увеличила резерв до $2.55 млрд, подняла ставку STRC до 12%
При необходимости Strategy может продавать BTC на резервы, дивиденды, проценты и выкупы
Оттоки из BTC ETFЗа последние недели из BTC ETF них вышло больше $4 млрд, что показывает настроение крупного капитала. Если в следующем цикле в систему снова начнёт заходить ликвидность, то через ETF она тоже может зайти уже совсем другими объёмами
Чего не хватает для завершения медвежки?На моей памяти рынок редко разворачивается просто потому, что “все устали падать”. Обычно нужен какой-то финальный стресс-тест, после которого активы переходят из слабых рук в сильные
В прошлых циклах такими событиями были China ban, ковидный обвал, LUNA/UST, Three Arrows Capital и FTX и др. Сейчас же я пока не вижу полной капитуляции. Ритейл ушёл, но не выглядит на 100% разочарованным
Для новой бычки нужен ещё один стресс-тест. Не обязательно FTX 2.0, но нужен момент, где большинство снова скажет: «Всё, крипта скам»
Как всегда, рынок сначала высаживает, потом везёт обратно
🔥 — Жду стресс-тест и новый цикл
🐳 — Крипта не феникс, хайпа не будет
Telegram | Чат | W3E Прокси
