Понижение ESG-рейтинга бьёт по акциям тем сильнее, чем оптимистичнее были настроены инвесторы — исследователи Университета Мёрдока показали, что главный удар наносит не сам факт понижения, а эффект неожиданности.
Если рынок закладывал в цену высокие ожидания по устойчивости компании, любое расхождение с реальностью бьёт двойным ударом — падает и сама оценка, и премия за оптимизм. Инвесторы, которые смотрели скептически, теряют меньше, потому что уже дисконтировали риски.
Чем выше надежда — тем больнее падение. Для компаний это означает, что раздувать ESG-нарратив рискованно: любой провал в отчётности рынок накажет непропорционально. А для аналитиков — что «оптимистичный консенсус» в ESG превращается в скрытый фактор волатильности, который стоит закладывать в модели отдельно.
Работа опубликована в International Review of Economics & Finance.
August 21, 2026 7.7K 36
