高盛：美国经济整体未过热，AI 相关领域存局部紧张
深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，高盛 2026年 8月 30 日研报指出，美国宏观经济无明显过热迹象，劳动力市场整体平衡，工资增长适度，全行业产能利用率整体不高。约 35%的行业名义工资增速超过 4%，略高于 1990至 2019年 25%的均值，但远低于 2022年 90%的峰值。多数制造业和服务业行业仍有产能空间，电气设备、机械制造和专业服务三个领域因 AI 相关需求出现局部紧张，正在接近产能利用率峰值。综合瓶颈指标仍处于疫情前水平，表明产能压力未出现广泛扩散。
高盛认为，AI 热潮尚未演变为全面的通胀压力，服务业产能利用率指数当前仅贡献约 10 个基点的核心服务通胀，远低于 2021至 2022年 30至 40 个基点的贡献。AI 相关供给瓶颈若进一步扩散，可能加剧局部通胀压力。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/134345
September 1, 2026 222 2
