Сбербанк России, (SBER). Итоги 1 п/г 2026 г.: триллион за полугодие… — Стокпикер — TG.ME

Сбербанк России, (SBER). Итоги  1 п/г 2026 г.: триллион за полугодие Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г. ➕ Процентные доходы банка сократились на 0,5% до 4,8 трлн руб. на фоне снижения стоимости выданных ссуд и роста кредитного портфеля. Процентные расходы (без учета расходов по страхованию депозитов)  снизились на 13,5% до 2,7 трлн руб. на фоне снижения стоимости привлеченных средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 22,5%, составив 2,1 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи вырос на 0,4 п.п., составив 6,5%. ➕ Чистые комиссионные доходы увеличились на 5,4% до 420,0 млрд руб. в том числе за счет доходов от брокерского бизнеса и документарных операций юридических лиц. ✔️   ✔️ В отчетном периоде Сбербанк сократил объемы начисленных резервов на 8,8% до 332,7 млрд руб. Стоимость риска снизилась на 0,3 п.п., составив 1,2%. ➖ Среди прочих показателей отчета  отметим чистый доход по операциям с производными финансовыми инструментами и иностранной валютой в размере 31,3 млрд руб. (годом ранее - 6,6 млрд руб.), а также выход в положительную зону результата от страховой деятельности в размере 2,6 млрд руб. (убыток -105,9 млрд руб. в прошлом году). Убыток от непрофильных видов деятельности вырос с 76,1 млрд руб. до 87,7 млрд руб. ➖ Операционные расходы банка увеличились на 15,2% до 639,6 млрд руб. на фоне роста амортизации нематериальных активов и расходов на маркетинг. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам сократилось и составило 27,6%. ➕ В итоге полугодовая чистая прибыль Сбербанка выросла на 18,8%, взяв отметку в 1 трлн руб. Всего пять лет назад для получения такой прибыли банку потребовался целый год. ✔️ По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 4,4% до 52,6 трлн руб., при этом рост корпоративного кредитного портфеля составил 3,7%, а в то время как розничный портфель прибавил 5,6%. По видам кредитов наибольшим ростом отметилось проектное кредитование юридических лиц (+8,6% с начала года), жилищное кредитование (+6,7%), а также автокредитование (+14,3%). Максимальное снижение произошло по коммерческому кредитованию юрлиц (-7,9%). 💸 Доля неработающих кредитов возросла до уровня 5,5%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 98,4%, сократившись на 7,2 п.п.. Коэффициенты достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала уменьшились на 40 базисных пунктов вследствие принятия решения о выплате дивидендов. ✔️ По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель Сбербанка. ✔️ В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2026 около 0,7 и P/E 2026 около 3,0 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций. ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ #блогофорум #sber