Накануне бюджетных заморозков: в российских регионах время военных бонусов сменяется эпохой военных издержек
#аналитика
Милитаризация российской экономики, на первый взгляд, шла на пользу регионам: военные расходы поддерживали регионы с высокой концентрацией оборонных производств, а высокий спрос на рабочую силу привел к росту доли оплаты труда в ВВП. Это должно было принести выгоду регионам, чьи бюджеты наполняются за счет налогообложения индивидуальных доходов.
Однако вполне удалось регионам воспользоваться этим преимуществом лишь в 2023 году, когда зарплаты уже выросли, а снижение прибыли компаний и соответственно поступлений от налога на прибыль в региональные бюджеты еще не началось. Резкое — почти на 10% — сокращение поступлений по этому налогу в 2025 году привело к значительному расхождению траекторий расходов и доходов региональных бюджетов. В результате фактический (без учета федеральных трансфертов и Москвы) дефицит консолидированных региональных бюджетов достиг 5,5 трлн рублей, или 2,7% ВВП.
По итогам пяти месяцев 2026 года регионы демонстрируют крайнюю сдержанность в расходах и в целом пока движутся по траектории 2025 года, когда фактический дефицит (до трансфертов) оставался умеренным вплоть до октября. Ключевой для региональных финансов будет оставаться динамика сбора налога на прибыль, которая после некоторого улучшения вновь ухудшится во второй половине года (в частности, этому будет способствовать более сдержанное снижение ключевой ставки).
Структурное ухудшение ситуации в региональных финансах имеет два измерения. Во-первых, число дефицитных регионов выросло в четыре раза — с 19 в 2021 году до 73 в 2025-м. При этом дефицитными стали некогда благополучные регионы с большим экспортным потенциалом. Во-вторых, за время войны изменилась структура федеральных трансфертов: объем дотаций на выравнивание в реальном выражении не вырос, но вырос объем субсидий, предполагающих софинансирование военных расходов регионами и федеральным центром. В результате стандартные, не военные расходы регионов по некоторым направлениям сокращались (прежде всего в здравоохранении).
Таким образом, издержки регионов на войну выросли, но в 2023–2024 годах это компенсировалось ростом собственных доходов регионов. Теперь эти дополнительные расходы ведут либо к недофинансированию собственных нужд регионов, либо к повышению давления на федеральный бюджет, который должен будет компенсировать разрыв между доходами и расходами. Такая развилка позволяет с высокой вероятностью прогнозировать ухудшение бюджетной и социальной ситуации в регионах к концу года, если, конечно, еще одна война и скачок цен на нефть не придут на помощь российским военным финансам.
Подробнее >
Не открывается ссылка? Читайте здесь
——
На случай блокировки Telegram, заранее подпишитесь на нашу еженедельную рассылку.
77
1July 2, 2026 11.2K 29
