☝️En el mercado se está formando una combinación de factores interesante que podría explicar la reciente recuperación del interés por las criptomonedas.
El Tesoro de Estados Unidos está aumentando el volumen de recompras de Treasuries a largo plazo. El objetivo es apoyar la liquidez en el tramo largo de la curva y reducir la presión sobre el coste de financiación. Al mismo tiempo, el dólar se está debilitando.
Para Bitcoin es un factor importante: un dólar más débil y unos rendimientos más bajos de los Treasuries suelen generar condiciones más favorables para los activos de riesgo.
Pero hay una precisión importante.
No considero estas recompras como un nuevo QE. La recompra de Treasuries es principalmente una herramienta para gestionar la estructura de la deuda y la liquidez del mercado, no una creación directa de nuevo dinero. Por lo tanto, el aumento de las recompras por sí solo no garantiza que el movimiento alcista de BTC continúe.
Lo más interesante es otra cosa: el mercado está recibiendo una señal de que el aumento de los rendimientos a largo plazo se está convirtiendo en un factor cada vez más importante para el sistema financiero estadounidense.
Y aquí entra en juego la situación de la economía de Estados Unidos.
Los datos están mostrando señales contradictorias: por un lado, la inflación se está moderando; por otro, el crecimiento sigue siendo vulnerable y los precios de la energía continúan representando un riesgo.
Y precisamente Irán y el petróleo podrían cambiar esta dinámica.
Si las tensiones geopolíticas continúan y el precio del petróleo permanece elevado, Estados Unidos podría enfrentarse a una combinación especialmente complicada:
mayor inflación + desaceleración económica + tipos de interés elevados.
Para la Fed sería uno de los escenarios más difíciles. Reducir los tipos sería más complicado debido a la inflación, mientras que mantenerlos elevados aumentaría la presión sobre la economía.
¿Qué significa esto para Bitcoin?
A mi juicio, se está formando una situación de dos factores.
Por un lado:
recompras de Treasuries + rendimientos a la baja + dólar débil → entorno favorable para los activos de riesgo y Bitcoin.
Por otro:
Irán + petróleo más caro → riesgo de una nueva aceleración de la inflación → menos margen para bajar los tipos → presión sobre la liquidez.
Por eso, por ahora, no considero que esta situación sea una señal confirmada del inicio de un nuevo fuerte mercado alcista.
La AI ve más bien una transición del mercado hacia una fase de mayor sensibilidad a los datos macroeconómicos.
Si el dólar continúa debilitándose, los rendimientos de los Treasuries se estabilizan y el petróleo comienza a bajar, la combinación será claramente bullish para Bitcoin.
Pero si el conflicto con Irán continúa, el petróleo se mantiene elevado y las expectativas de inflación vuelven a subir, el efecto positivo de las recompras del Tesoro podría resultar temporal.
La cuestión principal ahora no es la recompra en sí, sino si será capaz de compensar la presión generada por el petróleo, la inflación y el enorme volumen de deuda estadounidense.
Este equilibrio, en mi opinión, será uno de los factores que determinarán la dirección de BTC durante las próximas semanas.
2August 19, 2026 385
