La déviation la plus nette de la séance asiatique. Le détail confirme une pression large plutôt qu'un choc isolé : biens et services de marché hors éléments volatils +1% sur le mois, dépenses discrétionnaires hors tabac +1,5% — signe d'une pression par la demande. La RBA surveille en priorité le trimmed mean et la weighted median, pas le headline : les deux pointent vers une inflation sous-jacente qui s'éloigne de la cible plutôt qu'elle ne s'en rapproche. L'AUD a touché un plus haut de 12 semaines dans la foulée.
Ce CPI donne du poids concret au débat déjà ouvert par les minutes RBA publiées la veille (réunion du 10-11 août) : le board y avait explicitement pesé une hausse préemptive de 25 points de base contre le statu quo, jugeant l'inflation « encore trop élevée » et l'économie en situation de demande excédentaire, tout en citant comme risques haussiers le conflit au Moyen-Orient et le boom de l'investissement en IA. Les probabilités d'une hausse à la réunion des 28-29 septembre sont passées d'environ 17% à 36% dans la foulée du CPI.
🏦 Banque centrale
→ Ton RBA (minutes + réaction post-CPI) : HAWKISH — le débat interne se rouvre nettement vers le haut
→ Taux actuel : 4,35%
→ Fait notable côté Pacifique : Tamura, membre le plus hawkish du board de la BoJ, représentera la banque centrale japonaise à Jackson Hole à la place du gouverneur Ueda — signal surveillé par les marchés de taux asiatiques
💱 Biais immédiat AUD : 🟢 HAUSSIER
🇪🇺 ZONE EURO — Banque Centrale Européenne (BCE)
📊 Données du jour
Pas de publication macro Tier-1 aujourd'hui. La BCE occupe l'espace via son forward guidance : selon trois sources Reuters, les gouverneurs sont prêts à relever le taux de dépôt de 2,25% à 2,50% lors de la réunion des 9-10 septembre, pour contenir les effets secondaires de la guerre en Iran sur l'inflation (proche de 3%), mais avec peu d'appétit à signaler de nouvelles hausses au-delà. Ce geste était déjà intégré dans les projections économiques de juin de la BCE. EUR/USD évolue autour de 1,1653, en léger repli sur la journée.
🔍 Analyse
Rien de nouveau par rapport à ce que le marché anticipait déjà largement, mais la confirmation par sources internes solidifie le scénario. L'absence de signal au-delà de septembre reflète un Conseil divisé entre faucons voulant garder la porte ouverte et colombes inquiètes de la fragilité de la croissance — même si les gouverneurs jugent l'économie de la zone euro plutôt résiliente. Les attentes d'inflation à long terme restent bien ancrées à 2%, ce qui limite l'appétit pour un signal plus agressif. Le discours de Cipollone ce matin n'a pas modifié le tableau. Malgré cette posture hawkish, l'EUR reste sous pression : le momentum dollar post-PCE domine à court terme.
🏦 Banque centrale
→ BCE (sources Reuters) : prête à hausser en septembre pour contenir l'inflation liée à l'Iran | Ton : HAWKISH
→ Cipollone (10h10 NY) : maintien de cap, sans signal additionnel | Ton : MODÉRÉMENT HAWKISH
→ Taux actuel (dépôt) : 2,25% → hausse à 2,50% largement anticipée le 10 septembre
💱 Biais immédiat EUR : ⚪ NEUTRE — soutenu par la BCE, comprimé par le dollar
🌍 GÉOPOLITIQUE — Détroit d'Ormuz
⚠️ Rumeur non confirmée de cessez-le-feu US-Iran
August 26, 2026 34
