❓Куда сейчас несут деньги российские инвесторы?
Московская биржа опубликовала статистику за июль:
▪️За месяц частные инвесторы вложили в ценные бумаги 142,9 млрд рублей
▪️Из них 100,9 млрд рублей пришло в облигации, 25,1 млрд — в акции и 16,8 млрд — в паевые фонды
Получается, что примерно 71% денег инвесторы направили в облигации, около 18% — в акции и 12% — в фонды. Причём вложения в акции выросли в 1,9 раза по сравнению с июлем прошлого года.
На первый взгляд можно сделать вывод: народ начал забирать деньги с депозитов и понес их на фондовый рынок.
Но такого вывода эта статистика не подтверждает.
Мы не знаем, откуда именно появились эти 142,9 млрд рублей. Это могли быть не только закрытые вклады, но и новые сбережения, зарплаты, дивиденды, купоны, погашенные облигации или деньги, которые уже находились на брокерских счетах.
Кроме того, масштабы пока слишком небольшие, чтобы говорить о массовом исходе из депозитов - где 68трлн депозитов, а где 143млрд на рынке.
То есть все июльские вложения в ценные бумаги это лишь около 0,3% от объёма депозитов и примерно 0,2% от всех средств населения в банках.
А 25,1 млрд рублей, которые пришли непосредственно в акции, — это всего около 0,05% от объёма депозитов.
Даже если представить, что абсолютно все эти деньги были сняты именно со вкладов, банковская система почти не заметила бы такого оттока.
Поэтому говорить, что деньги массово перетекают из банков на биржу, пока неправильно.
▪️Но эти цифры всё равно важны, потому что они показывают направление перемещения капитала:
Не бывает так, чтобы люди резко перекладывали деньги из депозитов в акции. Обычно сначала деньги начинают двигаться в наиболее понятные и консервативные рыночные инструменты.
И именно это мы сейчас и наблюдаем.
Причем бОльшая часть идет в облигации. Причины тут может быть как минимум две:
-Люди и бизнесы пытаются зафиксировать текущую доходность на более длительный срок, поскольку понимают: если ЦБ продолжит снижать ключевую ставку, ставки по новым вкладам и облигациям тоже будут падать.
-Про депозиты и их блокировку ходит достаточно ужастиков, облигации же на этом фоне выглядят менее страшно. Хотя и относительно них скептиков хватает.
Одновременно растёт интерес к фондам денежного рынка:
По отдельной статистике Мосбиржи за июль туда пришло 33,7 млрд рублей — это максимальный показатель с начала года.
Эту сумму нельзя прибавлять к 142,9 млрд рублей, потому что она рассчитана по другой методике и включает не только частных инвесторов. Но направление движения она подтверждает: деньги ищут сочетание высокой текущей доходности и возможности быстро выйти из инструмента.
В акции пока приходит значительно меньшая сумма. Однако сам факт, что вложения в них выросли почти вдвое год к году, показывает постепенное восстановление интереса к риску.
Получается, что все эти данные хорошо показывают изменение структуры сбережений: доходность важна, но ликвидность выходит на первый план.
Часть инвесторов перестаёт просто продлевать вклады и начинает искать альтернативы на фондовом рынке. Сначала деньги идут в фонды денежного рынка и облигации, где риск воспринимается как более контролируемый. И только небольшая часть капитала переходит в акции.
Посмотрим, как будет дальше, но тенденция интересная.
❓Вопрос к вам: надо рассказать про фонды денежного рынка подробнее?
356
250
28
3
2
1
1August 10, 2026 33.1K 31 37
