Три варианта будущего Америки
Давайте коротко создадим картину происходящего:
• В США высокие процентные ставки из-за высокой инфляции, что привело к рекордному росту стоимости обслуживания госдолга.
• Единственным вариантом финансирования этих расходов является - выпуск новых долгов.
• В результате госдолг растет по экспоненте.
• Продолжающийся рост инфляции не дает возможность снижения процентных ставок и стабилизации роста госдолга.
• А геополитическая борьба требует больших трат, чтобы сохранить лидирующее положение в мире. Что не позволяет сократить дефицит бюджета, который также финансируется за счет выпуска новых долгов.
Какие есть пути развития этой ситуации? На мой взгляд есть всего три варианта:
Первый, и самый страшный для мира - большая война. США нужен “мамонт”, трупом которого можно исправить текущее положение дел. Также, как это было в 90-ых годах, когда таким мамонтом послужил СССР. Ситуация в США в тот момент времени была аналогичная - расходы на долги съедали 18% бюджета. А падение главного оппонента позволило замкнуть на себе весь мир, что дало почти три десятилетия безбедного существования. Сейчас же такого мамонта нет, а значит, что будут пробовать воспроизводить сценарий 40-ых годов с глобальным конфликтом. Главное, чтобы конфликт был за пределами США, а сами штаты оказались в нем тихой гаванью для мира.
Второй вариант, самый оптимистичный для мира - бум продуктивности. Ставка на ИИ и роботизацию в теории может сработать и дать невиданный доселе бум производительности. Бум продуктивности создаст избыток предложения и дефляцияонные процессы, что охладит инфляцию, а рост маргинальности и прибыльности бизнеса увеличит поступления в бюджет, что снизит его дефицит.
Третий вариант, наиболее реалистичный, но с нюансами - рост инфляции и обесценивание долгов. Во время второй мировой воны в США тоже были проблемы с обслуживанием долгов. И правительство ввело yield cap (потолок по ставке, считай yield curve control), который продолжался почти 9 лет. В этот момент времени ставки оставались неподвижными, что позволяло стабилизировать гостраты на обслуживание долга, но вот инфляция… Она достигала 14%. Что при уровне доходностей в 2.5% означало обесценивание долга на 12% каждый год. В итоге всего за 10 лет можно полностью списать имеющиеся долги. Но чтобы остаться лидером и сохранить доверие, нужно чтобы в остальном мире в этот момент времени было еще хуже, читай вариант номер 1. Поэтому перспективы складываются не очень уж и радужные.
1
12
6
4
3
2
1
1
12
6
4
3
2
1
1August 31, 2026 581 14
