波动幅度比基线更重要 一个市场长期到达率是 92%，另一个是 89%。大多数人会认为前者更好。 但如果前者在 86 到 96…

波动幅度比基线更重要 一个市场长期到达率是 92%，另一个是 89%。大多数人会认为前者更好。 但如果前者在 86 到 96 之间来回跳，后者稳定在 88.5 到 89.5 之间，结论要反过来。 原因是**可预期性本身有价值**。稳定在 89% 的市场，出问题时偏离一眼就能看出来，因为它的正常范围很窄；波动大的市场，89% 和 96% 都在"正常"区间里，真出问题的时候会被噪声盖住，等发现已经晚了。 所以我们现在会单独维护一个指标：**滚动窗口内的波动幅度**（过去 7 天日到达率的标准差，或者 P10 到 P90 的跨度）。它和到达率并列放，不是附属项。 看波动要注意两件事： 一…