보잉의 스피릿 인수, 예상보다 큰 부채 드러나며 ‘돈 먹는 하마’로
보잉이 공급망 안정화를 위해 인수한 스피릿 에어로시스템즈에서 예상보다 큰 재무 부담이 드러남. 보잉은 지난해 12월 동체 공급업체 스피릿을 84억 달러에 인수했지만, 이후 당초 파악하지 못했던 수억 달러 규모의 추가 부채를 발견함. 2026년 상반기 보잉의 공식 세전손실은 3억3,900만 달러였지만, 스피릿 관련 부담까지 고려하면 실제 경제적 손실은 이보다 크다는 분석임.
특히 인수 회계에서 이상 신호가 나타남. 인수 직후 스피릿의 식별 가능한 자산보다 부채가 16억 달러 많았고, 이를 반영해 보잉은 영업권을 100억 달러로 잡음. 올해 6월 말에는 자산 대비 부채 초과액이 19억 달러로 확대됐으며 영업권도 103억 달러까지 증가함. 이는 보잉 전체 자기자본보다 큰 규모임.
문제의 핵심은 스피릿이 체결해놓은 불리한 고객 계약임. 보잉은 일부 계약 관련 예상 부채를 추가로 4억5,500만 달러 늘려 약 15억 달러로 평가함. 시장가격보다 불리한 조건으로 제품을 공급해야 하는 계약이어서 향후에도 비용 부담이 이어질 가능성이 큼.
그럼에도 보잉이 스피릿을 인수한 배경에는 공급망 문제가 자리함. 스피릿은 2024년 매출의 약 58%를 보잉에 의존했고, 보잉에 공급하는 대부분의 제품에서 사실상 단독 공급업체 역할을 담당함. 2005년 비용 절감을 위해 분리했던 핵심 생산시설을 다시 품은 셈으로, 알래스카항공 도어플러그 사고 이후 생산과 품질 관리를 내부로 가져올 필요성도 커졌음.
현재 추가 부채는 인수 후 1년 이내 조정 규정에 따라 손익계산서가 아니라 영업권 증가로 처리되고 있음. 그러나 이 조정 기간이 끝난 뒤 새로운 손실이 발견될 경우 직접 실적에 반영될 수 있음. 결국 스피릿 인수가 생산 안정과 품질 개선으로 이어지는지가 향후 보잉의 실적 회복을 좌우할 핵심 변수임.
출처: Wall Street Journal (2026년 9월 4일)
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4September 4, 2026 6.2K 4
