▪️کریستوفر والر، عضو فدرال رزرو:
انتظار دارم تولید ناخالص داخلی (GDP) امسال اندکی بالاتر از ۲٪ رشد کند.
بازار کار نیز وضعیت خوبی دارد و انتظار دارم گزارش اشتغال ماه اوت مشابه باشد.
مخارج مصرف شخصی (PCE) و شاخص هسته PCE بهترین شاخصها برای تشخیص جهت حرکت تورم نیستند.
بهبود قابلتوجهی مشاهده میشود و روند سهماهه تورم هسته، امیدوارکننده است.
سرمایهگذاری در هوش مصنوعی، بخش واقعی و مشروع GDP است. هوش مصنوعی بهطور قابل اتکایی بهرهوری را افزایش خواهد داد.
بازنگریهای در انتظار در برآورد قیمتهای غیربازاری توسط وزارت بازرگانی میتواند نرخ PCE دوازدهماهه را چند دهم واحد درصد کاهش دهد.
والر نسبت به افزایش احتمالی تورم هشدار داد، هرچند رشد دستمزدها با هدف تورم ۲ درصدی همخوانی دارد.
در دادههای اخیر، سرانجام شاهد نشانههایی از کاهش تورم هستیم.
تصمیم درباره نرخ بهره در ماه سپتامبر به دادههای تورمی ماه اوت بستگی دارد.
اگر دادههای تورمی ماه اوت بالا و داغتر از انتظار منتشر شود، افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را در نظر خواهم گرفت.
اگر دادههای تورمی ماه اوت ادامه روند بهبود را نشان دهد، در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو متمایل به حمایت از ثابت نگه داشتن نرخ بهره سیاستی خواهم بود.
با در اختیار داشتن دادههای CPI و PPI، دیدگاه نسبتاً دقیقی نسبت به تورم PCE داریم.
باید شاهد انتشار ارقام پایینتر تورم باشیم؛ انتظار دارم CPI در سطح معقولی منتشر شود.
مایلم صبر کنم و با احتیاط و شکیبایی پیش بروم.
اگر این روند در ماه اوت معکوس شود، آمادهام برای افزایش نرخ بهره اقدام کنم.
اینکه «داغ» بودن تورم دقیقاً به چه معناست را به شما واگذار میکنم.
نمیخواهم رقم مشخصی تعیین کنم، اما اگر رقم سهماهه به ۲.۸٪ برسد، قابل قبول است.
ممکن است با بازنگریها شاهد کاهش قابلتوجهی در تورم هسته باشیم.
باید به کاهش تورم فرصت بدهیم؛ میتوانیم یک جلسه دیگر صبر کنیم.
صبر کردن برای یک جلسه دیگر هزینه چندانی ندارد.
این موضوع به مدیریت ریسک مربوط میشود.
اما در عین حال، نمیخواهیم ریسک بزرگی متحمل شویم.
نمیخواهم در شرایطی که تورم در حال کاهش است، نرخ بهره را افزایش دهم.
شاید بهتر باشد قیمتهای غیربازاری را کنار بگذاریم.
اگر ظرفیت بالقوه اقتصاد در حال افزایش باشد، افزایش تولید تورمزا نیست.
ممکن است شاهد کاهش تورم ناشی از هوش مصنوعی باشیم؛ ظرفیت بالقوه اقتصاد در حال افزایش است.
فکر میکنم رشد بالقوه در حال افزایش است.
هوش مصنوعی هنوز در دادهها نمایان نشده است.
نرخهای وام مسکن و وام خودرو پایین نیستند.
هوش مصنوعی هنوز در سودآوری شرکتها خود را نشان نداده است.
شرایط مالی آسان، در واقع بازتابی از قیمت سهام است.
شرایط مالی آسان تحت تأثیر بازار سهام قرار دارد.
مردم عادی آمریکا شاهد شرایط مالی آسان نیستند.
سطح فعلی نرخ بهره میتواند تورم را به ۲٪ بازگرداند.
نمیتوانیم همچنان با یک کسری بودجه ساختاری ۳ درصدی به کار خود ادامه دهیم.
شاید این به معنای سقوط از صخره نباشد، اما ممکن است بازده اوراق قرضه افزایش یابد.
تحقیقات نشان میدهد صرف ریسک اوراق خزانهداری از بین رفته و همین موضوع باعث افزایش بازدهی اوراق شده است.
این روند باعث شده برآورد خود از نرخ بهره خنثی را افزایش دهم.
بازدهی اوراق تا حدی به دلیل افزایش بدهی و تقاضا برای سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی در حال افزایش است.
صرف ریسک اوراق بدهی دولت آمریکا ممکن است در حال کاهش باشد.
رشد صفر جمعیت باعث کاهش بازدهی اوراق و نرخهای بهره واقعی میشود.
از بین رفتن بازدهی ناشی از مزیت نگهداری اوراق خزانهداری، خبر بدی است و باعث افزایش بازدهی اوراق میشود.
صرف ریسک سررسید (Term Premium) نیز در حال افزایش است.
@iamUSD
15
7
1September 3, 2026 2.7K 23
