Италию накрыла жара. В Эмилии-Романье, родине сыра Parmigiano Reggiano, температура порой выше 40°C. Страдают коровы, сыровары и немного банкиры. В хранилищах Credem потребление энергии на пике жары выросло примерно на 30%, пишет Fortune, а дочке банка MGT есть что охлаждать: здесь лежит более 500 тыс. голов Parmigiano Reggiano общей стоимостью свыше €300 млн. Credem с 1950-х годов принимает созревающий сыр в обеспечение кредитов производителям.
800 лет назад монахи в окрестностях Пармы, постепенно уменьшая содержание влаги в сыре и делая всё более крупные головы, добились того, что продукт смог durare nel tempo, сохраняться во времени. В 1254 году caseus parmensis уже фигурирует в нотариальном акте в Генуе: его передают по наследству.
Parmigiano Reggiano должен созревать минимум год, а производителю оборотные деньги нужны сразу. Credem кредитует сыроваров под молодые головы, а MGT хранит сыр и следит за его созреванием, превращая в деньги товар, который ещё не готов к продаже. Чтобы более €300 млн сыра продолжали нормально созревать, MGT независимо от погоды должна поддерживать необходимый микроклимат; этим летом пришлось модернизировать охлаждение и котлы, улучшить теплоизоляцию и собственную выработку возобновляемой энергии.
Пармезан, конечно, не единственный съедобный залог. Банки и другие кредиторы финансируют запасы кофе, какао, зерна и других сельхозтоваров через складские расписки. Под залог запасов кредитуют виноделов. А в Италии после кризиса 2008 года предлагали распространить пармезановую модель на выдержанный прошутто, Brunello di Montalcino и Chianti Classico.
Обратите внимание, что durare nel tempo — «длиться во времени» — это ровно та тема, которую мы обсуждаем в этом канале и моих лонгрид-проектах.
Единство цели - сохранить и передать - и абсолютная индивидуальность пути. Как говорится, на гору Фудзияма ведет тысяча дорог, но каждый должен пройти своей.
И монахи под Пармой восемьсот лет назад придумали своё изящное решение: убрали воду, увеличили голову — и товар стал носителем стоимости, который в 1254 году уже передают по наследству нотариальным актом.
Собственно, вот вам исчерпывающий ответ на вопрос, зачем в портфеле нужны alternatives. Пармезан не спрашивает разрешения на собственное существование у центрального банка, не переоценивается в стакане каждые пять секунд и не может быть напечатан нажатием кнопки — он просто медленно становится дороже, потому что становится старше (и вкуснее 😋). Заодно это, кажется, единственный класс активов, который в случае отмены плана можно употребить действительно со вкусом, а сочетание «пара кейсов Sine Qua Non или DRC + голова реджано» уже выглядит как сбалансированный портфель.
Единственное, чего alternatives требуют взамен, — чтобы кто-то поддерживал микроклимат в хранилище.
И это тоже, если вдуматься, очень точно описывает главное в работе с любым мультипоколенческим капиталом. Настроения за семейным обеденным столом или на заседании совета директоров семейной компании - это тоже своего рода «микроклимат в хранилище».
Желаю всем продуктивной рабочей недели!
Новый лонгрид — о том, что бывает, когда весь портфель переоценивается в стакане каждые пять секунд, да ещё и с плечом, а ещё весь мир знает, что в нём лежит, а ты бросаешь вызов сразу нескольким индустриям — на днях.
Stay rich.
