SPK yatırım fonları rehberini baştan yazdı. Özetle: sığ tahtalarda fon operasyonları bitiyor, para BIST 30’a kayıyor ve zorunlu satış takvimi 31 Ekim’de başlıyor. 👇
🔴 1. Sığ tahtalarda cirit atma dönemi bitti. Fiili dolaşımı %25’in altındaki hisselerde dolaşımın en fazla %8’i, %25-50 arasında %6’sı, %50-75 arasında %4’ü, %75 üstünde ise sadece %2’si alınabilecek. Aynı yöneticinin tek bir kurucuya ait fonları toplu olarak bu oranların iki katını aşamayacak.
🔴 2. Ama BIST 30 tamamen muaf. Fiili dolaşım kısıtlamaları BIST 30 hisseleri için geçerli değil. Kamu ihraçları, endeks fonları ve BYF’ler de muaf. Para mecburen buraya kayacak ✍️
🔴 3. Zorunlu satış takvimi işliyor. Sınırları aşan fonlar 31 Ekim’e kadar aşımın 1/3’ünü, 30 Kasım’a kadar 2/3’ünü eritmek zorunda. Tam uyum: 31 Aralık 2026. Yani sığ tahtalarda 4 aylık bir satış baskısı takvimi var.
🔴 4. Hisse yoğunlaşmasına set çekildi. Portföyde ağırlığı %5’i geçen “büyük” pozisyonların toplamı, portföyün %20’sini aşamayacak. Fonlar riski dağıtmak zorunda.
Serbest fonlar borsa dışında (el altından) hisse alıp satamayacak. Patronların tahta dışından hisse devretme dönemi kapanıyor.
“Kendi şirketimi fonlayayım” bitti. Yöneticinin, üst yönetiminin veya ortaklarının yönetim hakimiyetindeki şirketlerin araçlarına toplam en fazla %20 yatırım yapılabilecek.
Fon yatırımcısının kendi şirketi varsa, fon o şirketin fiili dolaşımının sadece %1’ini alabilecek. Aynı grubun tüm fonları toplu olarak %2.
Repo tarafı da sıkılaştı. Borsa dışı repoda paylardan sadece BIST 30 kullanılabilecek; işleme konu varlıkların en az 1/3’ü kamu kağıdı, en az 1/3’ü BIST 30 payı olmak zorunda. Ters repoda teminat, dönüş tutarının en az %105’i.
Kurucunun gerçek kişi ilişkili taraflarıyla borsa dışı repo/ters repo ve vaad sözleşmesi tamamen yasak. Tüzel kişi ilişkili tarafta portföyün %10’u sınırı var.
Fon içinde fon oyunu sınırlandı. Diğer fonların katılma paylarına toplam en fazla %15, tek bir fona en fazla %10.
Bir portföy yöneticisi en fazla 7 fon yönetebilecek. Bir şirketin kurabileceği serbest fon sayısı da istihdam ettiği portföy yöneticisi sayısını aşamayacak. (Geçiş: 2029’a kadar 10 fon, 2031’den itibaren 7.)
Her fona en az 2 portföy yöneticisi atanacak. Portföyün %5’ini aşan pozisyonlarda her alım-satım kararı genel müdür onayına sunulacak ve 5 yıl saklanacak.
Yönetilen portföyün %50’sinden fazlası serbest fonlardan oluşan şirketler, sermayelerini %10 nakit artırmak için başvurmak zorunda.
Kaynak: SPK Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber, 28.08.2026 tarih ve 52/1589 sayılı Kurul Kararı.
2August 29, 2026 1.7K 18
