در یکسال اخیر، تمام صندوقهای سهامی بزرگ این مقایسه توانستهاند بالاتر از شاخص هموزن بازدهی بسازند؛ اما عبور از شاخص کل داستان متفاوتی داشته است. در بازاری که بخش مهمی از رشد روی تعدادی از سهمها و صنایع بزرگ متمرکز بوده، جا ماندن از همان لیدرها کافی بوده تا حتی یک پرتفوی سهامی موفق هم نتواند از شاخص کل عبور کند.
نتیجه این شرایط در نمودار کاملاً مشخص است؛ از میان صندوقهای بررسیشده فقط آگاس، اطلس و ثروتم بازده مازاد مثبت نسبت به شاخص کل ساختهاند. آگاس با ۵.۱ واحد درصد بازده بیشتر از شاخص بهترین عملکرد را ثبت کرده و پس از آن اطلس با ۱.۹ و ثروتم با ۱ واحد درصد قرار گرفتهاند. در مقابل، فاصله برخی صندوقها با شاخص به بیش از ۲۰ واحد درصد رسیده است.
نکته فنی اینجاست که این نمودار «بازده مطلق» را مقایسه نمیکند؛ بلکه نشان میدهد هر صندوق بعد از کنار گذاشتن بازده خود بازار، چقدر ارزش اضافه برای سرمایهگذار ساخته است. در چنین بازهای، مثبت نگه داشتن این اختلاف به ترکیب پرتفوی، وزندهی درست به صنایع لیدر و زمانبندی جابهجایی بین سهمها وابسته بوده است.
از این زاویه، ۵.۱ واحد درصد برتری آگاس شاید در نگاه اول عدد بزرگی به نظر نرسد، اما وقتی اکثریت صندوقهای بزرگ نتوانستهاند از شاخص کل عبور کنند، همین فاصله مثبت معنای بیشتری پیدا میکند؛ بهخصوص اینکه همزمان عملکرد صندوق بالاتر از شاخص هموزن هم باقی مانده است.
۷ شهریور ۱۴۰۵
@fundvesting
