بررسی دادههای موجود پیش از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در روز جمعه و همچنین تأثیر قابلتوجه عوامل فصلی.
⸻
چه چیزی انتظار میرود؟
• برآورد اجماع برای اشتغال غیرکشاورزی (NFP): +۵۶ هزار شغل
• دامنه پیشبینیها: از ۲۵ هزار کاهش تا ۱۲۱ هزار افزایش
• رقم ماه ژوئیه: ۲۳ هزار شغل کاهش
• رقم ماه ژوئن: ۶۳ هزار شغل افزایش
• برآورد اجماع برای اشتغال بخش خصوصی: +۴۵ هزار
• نرخ بیکاری مورد انتظار: ۴.۱٪
• رقم قبلی: ۴.۱٪
• نرخ مشارکت در بازار کار: ۶۱.۴٪
• نرخ بیکاری گسترده U6 قبلی: ۷.۹٪
• میانگین درآمد ساعتی سالانه مورد انتظار: +۳.۰٪
• رقم قبلی: +۳.۲٪
• میانگین درآمد ساعتی ماهانه مورد انتظار: +۰.۳٪
• رقم قبلی: +۰.۱٪
• میانگین ساعات کار هفتگی مورد انتظار: ۳۴.۳ ساعت
• رقم قبلی: ۳۴.۳ ساعت
⸻
دادههای اشتغال ماه اوت تا این لحظه
گزارش ADP
• +۳۸ هزار شغل
• کمترین میزان از ژانویه
• پیشبینی: +۴۷ هزار
• رقم قبلی: +۴۶ هزار
اشتغال در بخش خدمات ISM
• ۴۷.۸
• رقم قبلی: ۴۷.۴
اشتغال در بخش تولیدی ISM
• ۵۱.۲
• پیشبینی: ۵۲.۵
• رقم قبلی: ۵۲.۸
تعدیل نیروی انسانی Challenger
• ۵۲,۸۸۱
• رقم قبلی: ۳۳,۴۲۹
شاخص اشتغال فدرال رزرو فیلادلفیا
• +۲۷.۹
• رقم قبلی: +۱۰.۰
شاخص اشتغال Empire
• +۹.۳
• رقم قبلی: +۱۱.۴
درخواستهای اولیه بیمه بیکاری در هفته مورد بررسی
• ۲۰۶ هزار
• رقم قبلی: ۱۸۷ هزار
Revelio Labs
• +۳۶.۵ هزار شغل
• رقم قبلی: +۷۹.۲ هزار
⸻
الگوی فصلی ماه اوت
طبق تحلیل BMO، آمار اشتغال غیرکشاورزی در ماه اوت از نظر فصلی معمولاً ضعیفتر ظاهر میشود.
در گذشته، رقم NFP ماه اوت:
• در ۷۱٪ مواقع پایینتر از پیشبینیها منتشر شده است.
• تنها در ۲۹٪ مواقع بالاتر از پیشبینیها بوده است.
بهطور متوسط:
• زمانی که داده کمتر از انتظار بوده، اختلاف حدود ۷۱ هزار شغل بوده است.
• زمانی که بهتر از انتظار بوده، اختلاف متوسط حدود ۱۸ هزار شغل بوده است.
برای نرخ بیکاری ماه اوت نیز:
• در ۳۶٪ موارد بالاتر از پیشبینی منتشر شده است.
• در ۲۸٪ موارد پایینتر از پیشبینی بوده است.
• در ۳۶٪ موارد دقیقاً مطابق اجماع بازار بوده است.
ماه اوت میتواند برای تعدیلات فصلی ماه دشواری باشد، زیرا زمان بازگشایی مدارس در مناطق مختلف متفاوت است.
به همین دلیل، فعالان بازار معمولاً تلاش میکنند اثر اشتغال آموزشی را جدا کنند و در تحلیل خود صرفاً به رقم کلی توجه نکنند.
⸻
روند بازار کار در حال ضعیف شدن است
روند اخیر بازار کار نشانههایی از تضعیف نشان داده است.
علاوه بر این، اصلاحات معیار اولیه هفته گذشته بهطور غیرمنتظره تعداد مشاغل ایجادشده تا ماه مارس را کاهش داد.
با این حال، نرخ بیکاری هنوز فقط ۴.۱٪ است و به نظر میرسد اقتصاد همچنان در شرایطی قرار دارد که از آن با عنوان:
«استخدام کم، اخراج کم»
یاد میشود.
یعنی شرکتها بهطور گسترده نیروی جدید استخدام نمیکنند، اما در عین حال اخراجهای گسترده نیز انجام نمیدهند.
⸻
پیامدها برای بازارها و معاملهگران
از نظر معاملاتی، مجموعه این دادهها بیشتر به سمت احتمال انتشار یک گزارش اشتغال ضعیفتر اشاره میکنند.
چنین نتیجهای میتواند فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد کند.
دلار در حال حاضر نیز پس از اظهارات غیرمنتظره و نسبتاً داویش کریستوفر والر، عضو فدرال رزرو، ضعیف شده است.
USD/JPY نیز تحت فشار قرار گرفته و احتمالاً تحت تأثیر مداخله در بازار قرار داشته است؛ هرچند این موضوع هنوز بهطور رسمی تأیید نشده است.
این جفتارز در همان روز حدود ۳۳۰ پیپ کاهش داشته که فضای بسیار پرنوسانی را برای معاملهگران بازار ارز پیش از انتشار گزارش اشتغال ایجاد کرده است.
⸻
واکنش سهام متفاوت بوده است
برخلاف بازار ارز، واکنش بازار سهام به اظهارات والر مستقیمتر و مثبتتر بوده است.
سهام همچنین از انتشار مدلهای جدید هوش مصنوعی که جهش قابلتوجه دیگری در تواناییهای این فناوری نشان دادهاند، حمایت میشود.
یک گزارش اشتغال ضعیفتر میتواند باعث رشد بیشتر سهام شود.
اما یک گزارش اشتغال بسیار قوی یا «داغ» میتواند این فضای مثبت را خراب کند.
⸻
نکته مهم: خود والر اهمیت گزارش اشتغال را کمتر دانسته است
والر گفت:
«انتظار ندارم دادههای اشتغال تفاوت زیادی با چیزی که تاکنون دیدهایم داشته باشند. بنابراین تصمیم من درباره سیاست پولی مناسب، تا حد زیادی تحت تأثیر چیزی خواهد بود که از تورم ماه اوت یاد میگیریم.»
به عبارت دیگر، برای والر در حال حاضر تورم اهمیت بیشتری از گزارش اشتغال دارد.
