Друзья, добрый день!
Понедельник - время нашей традиционной рубрики с прогнозами. Сначала коротко сверим результаты прошлой недели, а затем посмотрим, чего ждем от основных активов в ближайшие дни.
На прошлой неделе угадали с валютой, но "не попали" с акциями и ОФЗ. Доллар и юань продолжили рост, как мы и ожидали. А вот индекс МосБиржи вместо дальнейшего снижения развернулся вверх, движение ОФЗ также оказались сильнее нашего прогноза.
ЧТО ЖДЕМ ОТ ЭТОЙ НЕДЕЛИ
▶️ Акции
Ждем роста, но без ярко выраженного движения вверх. Поддерживающих факторов сейчас несколько. Во-первых, ослабление рубля работает в пользу крупных экспортеров, которые имеют значительный вес в индексе. Во-вторых, сезон отчетности в целом проходит неплохо, а сильные результаты отдельных компаний дают рынку дополнительные точки роста. Сегодня поддержку также оказывает нефть: Brent снова поднялась выше $90 за баррель.
Еще один фактор - новостной фон вокруг саммита ШОС 31 августа–1 сентября и переговоров России с Китаем и другими странами. Любые позитивные договоренности или более благоприятные геополитические сигналы рынок сейчас способен быстро отыгрывать вверх.
Но причин ждать «турбо-роста» пока тоже нет. Геополитическая неопределенность сохраняется, а технически индекс подходит к району 2150 пунктов, где уже может появляться сопротивление. Поэтому базово ждем плавного роста, но пока скорее в формате восстановления, чем полноценного разворота рынка.
▶️ Длинные ОФЗ
По ОФЗ наш прогноз на неделю - боковик. Главный сдерживающий фактор здесь сейчас - большой объем будущего предложения (до конца 2026 года). Предельный объем размещения ОФЗ на 2026 год установлен на уровне 6,47 трлн руб. За первые семь месяцев было размещено около 3,26 трлн руб., то есть значительная часть годового объема еще остается впереди. Причем в июле аукционы практически остановились. Получается, что значительная часть предложения просто перенесена на следующие месяцы. Поэтому крупные участники могут не спешить агрессивно покупать длинные бумаги сейчас, понимая, что Минфину еще предстоит выходить на рынок с большими объемами.
▶️ Валюта
По валюте на этой неделе сохраняем позитивный сценарий.
По юаню прогноз - рост. В начале сентября появляется дополнительный фактор спроса со стороны крупных эмитентов облигаций. Например, по юаневому выпуску Роснефти 004Р-02 объемом 15 млрд юаней 1 сентября проходит купонная выплата, а 4 сентября исполняется put-оферта. Кроме того, 2 сентября проходит купон по суверенному выпуску ОФЗ в юанях и ряд других валютных выплат. Сама концентрация крупных выплат повышает потребность эмитентов в юаневой ликвидности и может добавить спроса. Дополнительный фактор против рубля - Минфин до 4 сентября продолжает покупать валюту и золото в рамках бюджетного правила на 6,5 млрд руб. в день.
По доллару также ждем роста. Здесь нет такого прямого эффекта от юаневых выплат, но если давление на рубль сохраняется, доллар и юань обычно движутся в одном направлении.
👉 Из важных событий недели следим за саммитом ШОС, Восточным экономическим форумом, данными по недельной инфляции. Также сегодня завершается основной сезон корпоративной отчетности. При этом реакция рынка на опубликованные результаты может быть с некоторым лагом, особенно по компаниям, где цифры заметно разошлись с ожиданиями инвесторов.
Ставьте 🔥, если было полезно
16
7
4
