📈 Фьючерсный рынок оживает: покупатели вернулись, но позиции крупных игроков остаются защитными
К вечеру российский срочный рынок демонстрирует широкое восстановление: в плюсе 127 контрактов против 45 снижающихся. При этом наиболее интересная картина складывается не столько в отдельных лидерах роста, сколько в сочетании цены, открытого интереса, фандинга и позиционирования участников.
🇷🇺 Индекс: рост подтверждается новыми позициями
По IMOEXF цена прибавляет около 1,8%, одновременно открытый интерес растёт на 2,1%.
Это конструктивная комбинация:
цена ↑ + OI ↑ = в движение приходит новый капитал.
Похожая картина наблюдается в MXI: цена +1,7%, OI +11,3%.
Однако структура позиций показывает заметное расхождение участников. Физлица по IMOEXF держат 957 тыс. long против 697 тыс. short, тогда как у юрлиц наоборот — 271 тыс. long против 531 тыс. short.
То есть частные инвесторы остаются преимущественно покупателями, а профессиональная сторона рынка сохраняет значительный шорт.
Фандинг IMOEXF вырос до +14% годовых — long становится заметно дороже. Поэтому дальнейшее ускорение вверх может постепенно создавать перегрев.
💱 Рубль: физлица ставят на ослабление
Особенно выраженный перекос наблюдается в валютных контрактах.
По CNY:
физлица: 7,79 млн long / 2,61 млн short
юрлица: 16,49 млн long / 21,67 млн short.
По CNYRUBF:
физлица: 4,44 млн long / 1,16 млн short
юрлица: 5,43 млн long / 8,71 млн short.
И снова получаем почти зеркальную конструкцию:
физлица — за рост валюты, юрлица — преимущественно с противоположной стороны.
При этом CNYRUBF сегодня растёт примерно на 1,2%, а OI сразу на 11,3%. Это уже выглядит как активное открытие новых позиций, а не просто закрытие старых шортов.
🥇 Драгметаллы: дорогой long
Самый высокий положительный фандинг сейчас сосредоточен именно здесь:
серебро — +36,0% годовых
золото — +26,4%
Газпром — +22,8%
Сбер — +15,8%
IMOEX — +14,0%.
Высокий положительный фандинг означает, что удержание long через вечный фьючерс становится всё дороже.
По GLDRUBF при этом:
цена +1,3% + OI +4,5%
То есть спрос на золото сохраняется и подкрепляется новыми позициями, несмотря на уже высокую стоимость long.
🚀 Где сегодня максимальная активность
Абсолютный лидер — какао:
COCOA +6,3%, OI +43%
Это крайне сильное расширение спекулятивной активности.
Среди российских инструментов выделяются Совкомфлот +4,97%, Татнефть +3,95%, Северсталь +3,43%, СПБ Биржа +3,42% и ММК +3,36%.
Отдельно обращает внимание криптовалютный сегмент:
SOL +10,8%
XRP +5,08%.
Risk appetite сегодня явно повысился.
🛢 Brent: рост на сокращении позиций
По нефти ситуация принципиально другая:
Brent +1,9%, но OI −15,6%.
Это важная деталь.
Такое сочетание больше похоже на закрытие ранее набранных коротких позиций, чем на агрессивное формирование нового нефтяного long.
Поэтому рост Brent пока стоит воспринимать осторожнее, чем аналогичное движение российского индекса.
📊 Опционы тоже дают интересный сигнал
Put/Call по RTS составляет 0,81 — выраженной паники нет.
По Газпрому показатель всего 0,36, то есть торговая активность сильно смещена в сторону call.
А вот по Сберу P/C достигает 1,59 — здесь, напротив, заметен повышенный спрос на put.
В валюте CNY показатель вообще составляет 0,07, что указывает на экстремальное преобладание call по сегодняшнему объёму опционных торгов.
💬 Итог
Сегодняшняя структура срочного рынка заметно сильнее предыдущей:
🟢 127 растущих против 45 падающих контрактов
🟢 IMOEXF: цена +1,8%, OI +2,1%
🟢 CNYRUBF: цена +1,2%, OI +11,3%
🟢 GLDRUBF: цена +1,3%, OI +4,5%
🔴 Brent: цена +1,9%, но OI −15,6%
Главный сигнал — в российский индексный long снова приходит новый открытый интерес. Это делает восстановление более убедительным.
Но есть два предупреждения: юрлица по-прежнему существенно зашортированы по IMOEXF, а положительный фандинг по индексу вырос уже до 14% годовых.
Поэтому сегодняшний рост — хороший сигнал для покупателей, но пока ещё не доказательство полноценного разворота рынка. Для него необходимо продолжение роста цены вместе с OI и удержание восстановленных технических уровней.
August 27, 2026 14
