-Чё, как, куда, почему?!
Ну я нырнул поглубже в ситуацию с деньгами в стране, и обнаружил, что дефицит бюджета растянулся уже до 7 трялов при плане в 4, а впереди еще полгода жизни, причины сам знаешь, если новости куришь💁
-Ну деньги нужны, че бывает, как это нас касается, мы всего лишь мелкие и пузатые мамкины инвесторы?!
А давай немного поковыряем фундаментал, по сути есть всего 3 главных источника пополнения бюджета:
1) налоги, акцизы, тарифы и т.д.
2) деваль рубля
3) выпуск денег.
Мне очень нравится идея, чтоб деньги в кармане тр*хались друг с другом и размножались, но так не бывает😆
Поэтому правительству придется идти сложным путем. Это как?
Выпускать новые ОФЗ на рынок, чтобы банки их выкупали, менять рубли на бумажные обязательства, а этими рублями затыкать бюджет, так и происходит эмиссия денег (образно выражаясь, пропускаю нюансы).
Ну это не новость, всегда так было, но есть нюанс, который принципиально меняет наш расклад.
Когда все идет по плану, и ситуация с бюджетом носит управляемый характер, то длинные ОФЗ работают как надо, вот мы их и покупали на 15 лет с купоном 15% годовых и хлопали в ладоши.
Но когда дыра растет, и надо быстро и срочно привлечь много деняк, то приходится давать повышенный купон и повышать ставки, ибо любой инвестор спросит:
-А зачем нам ваши новые ОФЗ, когда у нас есть старые, мы сидим ждем снижения ставки, и не паримся?!
И это подтверждает новость, что 3 размещения ОФЗ в июле провалились, т.к. не нашлось желающих.
И логика такая:
1) разрыв бюджета увеличивается
2) выпускают новые ОФЗ
3) Доход выплаты % растет, а тело вложений падает, чтоб уравновесить риски.
🙈И тогда на первое место выходит НЕ снижение ставки ЦБ, которое мы ждем как красный день календаря, а сокращение дефицита бюджета, потому что опять пойдут размывать ОФЗ, и наши длинные бумаги упадут, и пока дефицит растет, вкладываться в длинные ОФЗ нет смысла.
Ну ты прикинь как весело может получиться, ЦБ снизит ставку (ну всякое же бывает), а длинные облиги не вырастут😆
Я сейчас оценил портфель сохранения за год и понял, что за счет купонов он около нуля, а значит можно без потерь провести ребалансировку и подключить стратегию КОЛЕСО.
Это когда мы распределяем капитал в облигациях по разным срокам, на 3 месяца, на 6 мес, на 1, 3, 5 лет, с такой системой потенциал заработка выше, чем отыгрывать снижение ставки сейчас, поэтому следим внимательно за дефицитом, и ждем нормализации ситуации, и каждый квартал - новая точка принятия решений.
