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#菲律宾新闻 #DigiPlus #线上博彩 #行业监管 #市场洗牌
菲律宾线上博彩或迎新一轮洗牌：标普预计DigiPlus未来两年仍占40%至50%，小型运营商生存空间继续收窄
菲律宾线上博彩市场正在进入监管收紧和行业整合阶段。
标普全球评级近日给予DigiPlus Interactive Corp. “B+”长期发行人信用评级，评级展望为“稳定”，并预计未来两年DigiPlus仍将保持菲律宾线上博彩市场领先位置，市场份额大约维持在__40%至50%__。
作为对比，标普估计目前菲律宾第二大线上博彩运营商的市场份额仅约__15%至20%__，DigiPlus仍保持明显领先。
不过，这并不意味着DigiPlus完全不受监管变化影响。
DigiPlus的市场份额已经从2024年的47%下降至2025年的41%，主要受到新运营商进入以及市场竞争加剧影响。
更大的变化来自菲律宾针对线上博彩支付渠道的监管。
2025年8月，菲律宾监管部门要求电子钱包与线上博彩平台解除App内直接连接，此后用户充值和进入游戏平台的便利性明显下降。
DigiPlus自己披露，2026年第一季度营收同比下降25%至172亿比索，公司明确将电子钱包解绑列为主要原因之一。
到了今年第二季度，用户数据已经出现一定恢复。
DigiPlus公布数据显示，第二季度平均月活跃用户约为__575万__，月活跃投注用户达到约468万，较上一季度增长26%。
但标普认为，在新的支付和监管环境下，用户活跃度短期内仍存在恢复压力。
监管越严，对运营商的合规、获客、支付系统、资金实力和用户留存能力要求就越高。
这也是为什么未来菲律宾线上博彩市场可能进一步向大型运营商集中。
对资金实力较弱的小平台来说，一边要承担更高合规成本，一边又要面对获客成本增加，如果收入规模不够，很容易出现盈利空间被压缩甚至直接退出市场的情况。
标普同时预计，DigiPlus未来两年的EBITDA利润率可能维持在__14.5%至16%__左右，低于2024至2025年平均约18%的水平，原因之一就是获客、留客以及监管成本增加。
除了菲律宾本土市场，DigiPlus也正在扩大其他业务。
公司正在布局实体赌场，同时进入巴西、南非等海外线上市场。标普预计，到2027年，这些新业务可能贡献集团__10%至20%的收入及EBITDA__。
不过，扩张同样意味着新的资金和执行风险。
市场份额大，不代表监管风险消失；海外扩张快，也不代表每个项目最终都一定达到预期。
从行业层面来看，菲律宾线上博彩接下来最大的变化，可能不是玩家突然消失，而是平台数量减少、市场份额进一步向头部集中。
过去只要拿到牌照、做个平台就能抢市场的阶段，正在逐渐过去。