Хэйден Адамс - основатель Uniswap, написал сильный текст о будущем AMM.
Он сравнивает токенизацию с индексными фондами 1976 года.
Тогда над «Bogle’s folly» (индексным фондом Джона Богла) смеялись. Сегодня пассивные инструменты управляют огромной частью американских активов.
С AMM может произойти то же самое.
Токенизация меняет не только скорость и стоимость операций, но и саму структуру рынков - кто предоставляет ликвидность и против чего торгуются активы.
Традиционный маркет-мэйкинг - сложная и дорогая вертикально интегрированная система. AMM разбирают её на части: главным ресурсом становится капитал.
Отсюда и идея коррелированных пар:
• ETH-активы → $ETH;
• Акции → SPY.
Чем сильнее корреляция активов, тем проще управлять риском поставщику ликвидности.
SPY повторяет S&P 500, поэтому для токенизированных акций может стать естественной базой ликвидности вместо доллара.
Такие пулы уже появляются на Uniswap - и торговать ими можно даже после закрытия традиционных рынков.
В итоге AMM дают преимущества традиционного маркет-мэйкинга, но требуют меньше капитала и инфраструктуры - и работают значительно быстрее.
По мнению Адамса, пассивная ликвидность может пройти тот же путь, что и индексные фонды: сделать рынки доступнее, дешевле и эффективнее.
Полный трэд от Хэйдена.
Easy Crypto | Chat | Follow
