Артур Хейс: кризис французских банков заставит ФРС включить печатный станокГлавная мысль эссе: основной ориентир Хейса сейчас, это курс евро к иене. Он ждет падения с текущих 185 до 140 или ниже к июню следующего года, и считает это опережающим сигналом того, что ФРС резко ускорит эмиссию долларов, а вслед за этим вырастет крипта.
Ключевые тезисы:
Минфин США во главе с Скоттом Бессентом целенаправленно ослабляет доллар и подталкивает рынок продавать евро и покупать иену. Цель, вернуть американской промышленности конкурентоспособность и выдавить Китай с европейского рынка.
Слабое звено Европы, это Франция. Госрасходы около 60% экономики, растущий дефицит и зависимость от иностранных денег, в основном немецких и японских. Япония уже начала репатриировать капитал и стала продавцом французского госдолга, доходности пошли вверх.
Хейс предсказывает "кот Шредингера" вместо евро: Банк Франции начнет печатать резервы и скупать свои облигации в обход ЕЦБ, введет контроль за капиталом. Это скрытая девальвация, за Францией повторят остальные, а Германия останется с самой сильной валютой континента.
Дальше цепочка доходит до США. Три французских банка, включая BNP Paribas, обеспечивают около 20% всего репо-кредитования. Если они уйдут с этого рынка, ставки подскочат, хедж-фонды сократят покупки гособлигаций, и ФРС придется резко наращивать выкуп через программу RMP. Сейчас она уже финансирует 39% выпуска коротких бумаг Минфина, а темп эмиссии может вырасти с $22 млрд до почти $100 млрд в месяц.
Вывод по портфелю: структурный лонг по BTC как якорь, а более спекулятивные ставки до конца 2026 года, это ETH с целью $10 000, ENA с целью $0,5 и ETHFI с целью $2.
Кэпитал News
