SEC предложила первую за 40 лет реформу правил transfer agents — с прямым вопросом о блокчейне как реестреКомиссия 1 сентября опубликовала предложение обновить правила и формы для зарегистрированных трансфер-агентов (~273 организации), которые ведут официальные реестры владельцев ценных бумаг, проводят переходы прав и выплаты. Действующие правила писались в конце 1970-х — начале 1980-х под бумажные сертификаты. Аткинс: правила должны отражать «использование электронных коммуникаций и блокчейн-технологии при размещении бумаг и передаче акций». Предложение вводит новую терминологию для электронного и распределённого учёта, новые формы регистрации и отчётности, отменяет одно правило и добавляет новые; ключевой элемент — правило 17ad-31 об ограничительных легендах на бумагах. Комментарии — 60 дней с публикации в Federal Register.
Для токенизации важен не текст правил, а вопросы, которые SEC вынесла на обсуждение: как трактовать цифровые кошельки вместо физических адресов, какие риски мошенничества создают ончейн-транзакции и как официальный реестр должен взаимодействовать с блокчейн-записями. Именно здесь проходит сегодняшний водораздел: в июле ассоциация трансфер-агентов (STA) просила SEC ограничить «третьесторонние» токены-синтетики и модернизировать DRS, а сторонники ончейн-реестра (Etherealize ещё в апреле 2025-го) — признать блокчейн первичной записью, как это делают законы Делавэра и Вайоминга.
Контекст дня: NYSE/ICE берёт tZERO в дизайн-партнёры именно как transfer agent для своей токенизированной площадки, Securitize уже действует как TA для фондов, Centrifuge подключает слои мгновенного выхода. Nasdaq с марта может торговать токенизированными бумагами на базе трёхлетнего пилота DTC.
Наша оценка: реформа не легализует «токен как акция» сама по себе — но если по итогам комментариев SEC признает блокчейн допустимой формой официального реестра, исчезнет главный барьер токенизированных акций: дублирующий офчейн-реестр, из-за которого токен сегодня остаётся «сувениром владения». Проигравшие в этом сценарии — классические трансфер-агенты, живущие на оплате от эмитентов.
Комментарии принимаются 60 дней после публикации в Federal Register; дата публикации пока не назначена.
Источник: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-81-sec-proposes-modernize-rules-registered-transfer-agents
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs
