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《宽客：华尔街顶级数量金融大师的另类人生》by 斯科特·帕特森； 1、这本书是量化交易史；讲索普；Gerry Bamberger（Morgan Stanley的程序员）发现了统计套利； 塔尔塔利亚的APT团队取代了Gerry Bamberger，继承了统计套利； David Elliot Shaw（Morgan Stanley的程序员）是APT团队成员，也是统计套利，后面创业成立DE Shaw； 前APT研究员罗伯特·弗雷（Robert Frey）将统计套利带到了吉姆·西蒙斯的文艺复兴科技公司； 肯·格里芬把统计套利策略移植到了Citadel； 2、1987年10月大暴跌是因为很多机构（如LOR公司根据布莱克-斯科尔斯公式创立了股票组合的保险）用期权套利； 而索普此时之所以能赚钱，是因为他和别人错开了，他买入被低估的股指期货，卖出被高估的对应股票（两者的β被对冲为0了）进行指数套利；买入股指期货的人少，大家都倾向于卖出股票、卖出期权、卖出股指期货，所以索普可以买入成功，股票因为卖出的人多，只能成交60%，已经赚麻了； LOR公司创始人之一马克·鲁兵斯坦，声称崩溃的概率大概是1/（10^160），根本不可能，实际上这里的假设是股价符合正态分布；贝努瓦·曼德尔布罗特（Benoit Mandelbrot）指出股价不完全符合正态分布； 3、金融能赚钱，是因为大多数人都想赚钱，而且是赚快钱，从而突破了自己的能力圈，在没有搞懂规则的情况下，用了错误的姿势，造成亏损；金融赚钱是建立在别人犯错基础上的；而别人犯错是因为人性想赚快钱，想赚快钱是因为痛苦，等不了那么久，我想要的马上就要，然后做了能力圈之外的事； 为什么大量小资金的散户90%亏损？因为他们钱少，钱少天然地搞投机，而投机很难，正常情况下成功率很小，所以大多数人都亏钱是正常的，你让有钱人去投机，赌方向，大多数也是亏钱的； 为什么大资金反而是赚钱的？因为那是闲钱，放着，长期持有，而只要你在美股长期持有，天然就是赚钱的； 这是不是富人的阴谋不可知，但只要资金体量不一样，他们面对的问题不一样，采取的投资策略不一样，就会得到不同的回报； #投资 #量化 #历史 #金融 @daxiabook