مجمع پالایش نفت ستاره خلیج فارس با تقسیم حدود ۲۶ همت سود، یک زنجیره سودآوری قابلتوجه برای سهامداران عمدهاش ایجاد کرده است. تاپیکو که حدود نیمی از سهام ستاره خلیج فارس را در اختیار دارد، نزدیک به ۱۳ همت از این سود را دریافت میکند؛ رقمی معادل حدود ۱۲۶ تومان بهازای هر سهم تاپیکو. از طرف دیگر، شستا با مالکیت ۶۶ درصدی تاپیکو بهصورت غیرمستقیم از این سود منتفع میشود و در صورت تقسیم ۹۰ درصدی سود تاپیکو، اثر آن در شرکت اصلی شستا نیز قابلتوجه خواهد بود.
برای اینکه ببینیم این اتفاق روی کدام صندوق بخشی پتروشیمی میتواند اثر بیشتری داشته باشد، وزن تاپیکو و شستا را در پرتفوی این صندوقها بررسی کردیم. نتیجه جالب است: پتروآگاه حدود ۲۲.۸۹٪ از پرتفوی خود را به تاپیکو و ۰.۹۸٪ را به شستا اختصاص داده؛ یعنی مجموعاً نزدیک به ۲۳.۹٪ پرتفوی صندوق به دو حلقه اصلی این زنجیره سود متصل است. این عدد با فاصله بالاتر از سایر صندوقهای این مقایسه قرار میگیرد.
بنابراین اثر این سود تقسیمی برای همه صندوقهای پتروشیمی یکسان نیست. هرچه وزن تاپیکو و شستا در پرتفوی بیشتر باشد، صندوق نسبت به شناسایی و انتقال این سود حساسیت بیشتری خواهد داشت. از این زاویه، پتروآگاه بیشترین اکسپوژر را به این اتفاق بنیادی دارد؛ هرچند اثر نهایی آن بر بازدهی صندوق همچنان به قیمت سهام، میزان تقسیم سود تاپیکو و رفتار بازار در ادامه مسیر بستگی دارد.
۲۶ مرداد ۱۴۰۵
@fundvesting
