ХОЧУ $2 ТРИЛЛИОНА
Через месяц-полтора Anthropic планируют выйти на IPO (с целевой оценкой в $2Т). Для понимания, это больше, чем стоит Saudi Aramco, больше, чем IPO SpaceX ($1.77Т в июне). И это компания, которая до второго квартала 2026-го ни разу не была прибыльной.
Красиво, но с нюансомВо втором квартале 2026-го Anthropic заработала больше $11.5В выручки (в 14 раз больше, чем годом ранее). Инвесторы ожидают, что к концу 2026-го годовая выручка дойдёт до $100–120В.
Но и тут есть оговорка, потому что компания учитывает выручку от облачных реселлеров (AWS, Google, Microsoft), считая весь объём трат клиентов как свою выручку, а выплаты партнёрам записывает в расходы.
Впервые, прибыль Anthropic показала первую операционную прибыль в $559М за второй квартал. Но, если мы вернемся к
кумулятивным убыткам с 2021 года, то увидим, что их там $10–15В (хотя и прогнозируют выход на безубыточность через 1-2 года).
ОбязательстваРост требует вычислительных мощностей, а стоят они дорого. Anthropic взяла на себя обязательства на $100В+ перед AWS на 10 лет за мощности до 5 гигаватт. Также, расширила соглашение с Alphabet и Broadcom на мультигигаваттные мощности с 2027 года. Microsoft и Nvidia вложили $30В под обязательства по Azure.
Выручку вот только не согласовали, которая покроет это. Или по старой схеме нарисуем?
ОценкаВсего за 2026-й в Anthropic влили почти $100В венчурного капитала. Последний раунд (Series H, $65В) закрылся по оценке $965В.
Bloomberg со ссылкой на суперанонимные источники, которые пожелали остаться суперанонимными, поскольку информация суперконфиденциальна сообщает сначала о $47В выручки, потом $65В. Завтра будет $80В, послезавтра $100В?
Оценка на IPO привязана не к текущей выручке, а к прогнозу на 2028-й: $190–200В. Банкиры берут этот прогноз, умножают на мультипликатор и продают инвесторам акции по оценке, которая основана на обещаниях (SpaceX продавался точно так же).
SpaceX, кстати, вышел по $135 за акцию при $1.77Т, за четыре дня взлетел выше $211, а к концу июля торговался ниже цены размещения.
Будете участвовать в IPO?❤️ — Залечу на открытии, это новая Google
👍 — Подожду просадку после хайпа, как SpaceX
🔥 — $2Т за убыточную компанию это бред
#КриптусШарит
Лучший магазин ИИ подписок
