Это не новость. Конечно, в СМИ несколько дней будет шум про кредитные риски, но глобально снижение рейтинга ситуацию не изменит.
Если копнуть в историю, то в 2011 году понижение рейтинга от S&P привело к панике из-за долгового кризиса в ЕС и возможной двойной рецессии, что и вызвало падение S&P500. Но не менее интересный фактор описал Джим Бьянко:
Падение произошло из-за того, что многие производные контракты, кредитные соглашения и инвестиционные директивы запрещали использование любых ценных бумаг, которые не имели наивысшего рейтинга. Опасения заключались в том, что казначейские обязательства могли стать неприемлемым обеспечением, что привело бы некоторых участников к нарушению своих обязательств или техническому дефолту. В последующие годы после 2011 года эти контракты были переписаны так, чтобы прямо указывать государственные ценные бумаги, независимо от их кредитного рейтинга.
В 2023 году Fitch тоже опустил рейтинг, где вначале S&P500 отреагировал ростом, в ожидании паузы ФРС, но потом все же снизился на 10%, когда участники поняли, что агрессивное повышение процентных ставок никуда не делось. Так что снижение кредитного рейтинга — не основной драйвер движения, а давно принятая реальность. В то же время проблемы, которые существовали в 2011 — устранены, что снижает риски глубокого падения.
Все же придерживаюсь мнения, что торговая война еще не окончена и это временное затишье перед бурей. При этом не обесцениваю текущую тарифную паузу и возможные торговые сделки США с другими странами, т.к. они могут поддержать дальнейший рост. Сама пауза уже стимулирует спрос на фоне опасений по поводу тарифов и контроля за экспортом технологий. Бизнесы и инвесторы воспринимают ее как временное облегчение после периода торговой напряженности и стремятся закупать и инвестировать сейчас, опасаясь возможного возвращения тарифов.
