اختلاف نظر در فدرال رزرو درباره آینده نرخ بهره
🟠چرا بانک مرکزی آمریکا در مورد آینده نرخ بهره اختلاف نظر دارد؟ این موضوع پس از آنکه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اقدام به کاهش بزرگ نرخها کرد، اهمیت بیشتری پیدا کرد.
🔴 در جلسه اخیر کمیته نرخ بهره، تنها میشل باومن با کاهش نیم درصدی نرخ مخالفت کرد. این مخالفت نشاندهنده نگرانیهایی درباره تأثیرات این کاهش بر اقتصادی است که همچنان نتوانسته تورم را مهار کند.
🟣 با وجود مخالفت باومن، ۱۱ عضو دیگر کمیته به کاهش نرخ رأی مثبت دادند، که نشاندهنده توافق تقریباً کامل در تصمیمات کوتاهمدت است. با این حال، اختلافنظر در مورد نرخهای بلندمدت چالشی جدی محسوب میشود. پیشبینیهای مقامات فدرال رزرو درباره نرخهای بلندمدت بسیار متغیر است و بین ۲.۳۷۵٪ تا ۳.۷۵٪ قرار دارد. این دامنه گسترده نشاندهنده سطح بالای عدم قطعیت است و به یک مسئله اساسی در سیاست پولی اشاره دارد: نبود شفافیت در مورد نرخ خنثی واقعی (r-star) که بهعنوان مرجعی برای تصمیمگیری سیاستگذاران عمل میکند.
🟢 نرخ واقعی خنثی، در شرایط ایدهآل، نرخ بهرهای است که اقتصاد در آن به بالاترین پتانسیل خود میرسد. اگرچه مقامات فدرال رزرو بهطور رسمی این نرخ را تعیین نمیکنند، اما میتوان از اختلاف نظرهایشان درباره نرخهای بلندمدت به آن پی برد. آنها بر این باورند که نرخ خنثی فعلی بین ۰.۳۷۵٪ تا ۱.۷۵٪ قرار دارد، با این حال بسیاری معتقدند که این نرخ اکنون بالاتر از ۰.۵٪ است.
🟡 در حال حاضر، دو دیدگاه اصلی در مورد نرخ خنثی وجود دارد. یک گروه بر این باورند که این نرخ پس از پاندمی کووید-۱۹ افزایش یافته است، بهویژه به دلیل رشد بالای بهرهوری. گروه دیگر معتقدند که روندهای بلندمدت مانند پیری جمعیت که باعث کاهش نرخها شده بودند، دوباره در حال تأثیرگذاری هستند.
🟣این مباحثات بهویژه در زمینه نرخ خنثی به چالشهایی منجر میشود که مقامات فدرال رزرو با آنها مواجهاند. بعضی مدلها، مانند مدل HLW، نشان میدهند که نرخ واقعی خنثی بهطرز قابل توجهی در سالهای اخیر کاهش یافته و به ۰.۷۵% رسیده است. این نتیجهگیری ممکن است برای سیاستگذاران فدرال رزرو که بر این باورند که نرخ خنثی در دوران پساکوید بالاتر است، ناامیدکننده باشد.
🔴بهطور کلی، میتوان گفت که اطمینان به وجود یک نرخ خنثی قابل شناسایی، به سادگی واقعیت را تحریف میکند. سیاستگذاران باید از فرضیات نادرست درباره این نرخ پرهیز کنند، زیرا هدفگذاری بر روی یک متغیر فرضی میتواند به نتایج معکوس منجر شود. در نتیجه، عدم توافق در پیشبینیهای r-star میتواند به یک رویکرد واقعبینانهتر در سیاستهای پولی کمک کند.
🟢برای مطالعه بیشتر به لینک زیر مراجعه نمایید:👇🏻👇🏻👇🏻
https://www.economist.com/finance-and-economics/2024/09/26/why-the-federal-reserve-is-split-on-the-future-of-interest-rates?utm_content=section_content&gad_source=1&gclid=CjwKCAjw9eO3BhBNEiwAoc0-jSwbQntR5WjT6-WVNF6Ezerp3vvp-G2lQ0U35-dUffce-WY_K04cExoCD7MQAvD_BwE&gclsrc=aw.ds
https://s8.uupload.ir/files/1_9wsl.jpg
✅با ما میزبان آینده باشید
🆔@Ti_up
1
1September 29, 2024 175
