華泰證券：煤炭中期供給彈性或進一步下降
9月4日｜華泰證券研報指出，2026年8月27日國家礦山安全監察局印發礦安〔2026〕84號文《關於進一步加強國有煤礦企業安全生產工作的意見》，從安全檢查責任上移、安全檢查常態化、生產經營指標確定等九方面系統強化國有煤礦安全管理。我們認為，與“5·22”事故以來以專項排查、集中整治為主的短期安監措施不同，84號文將安全監管由階段性檢查向企業內部頻次化制度化管理轉變，並且從前期市場焦點的民營礦關停、延伸到供給佔比更高的國企，國有煤企是我國煤炭保供主力軍，截至2022年國有煤炭企業佔我國煤炭產量70%以上。其對煤炭生產約束更具持續性，煤炭中期供給彈性或進一步下降。華泰證券重申看好煤價中樞上移。
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September 4, 2026 35
