In realtà nel 2026 parlare di spread come si faceva nel 2014 è anacronistico. Lo spread, ricordiamolo, come termine generico si usa per indicare la differenza tra gli interessi dei titoli di Stato italiani da quelli tedeschi. In altre parole, più lo spread è alto più vuol dire che in percentuale l'Italia deve pagare più interessi sul debito della Germania. Gli interessi sui titoli di Stato sono espressione di quanto il mercato si fida di quello Stato. Più il debito è considerato sicuro più chi compra i titoli accetterà tassi di interesse più bassi e viceversa. Ora, il fatto è che lo spread con la Germania 10 anni fa aveva un significato molto diverso da oggi. Al tempo la Germania si prendeva come modello in quanto Paese europeo considerato più solido e affidabile per il debito pubblico. La logica in parole semplici quindi era: "più ci avviciniamo alla situazione della Germania meglio è". Nel 2026 però la situazione è radicalmente diversa. La Germania, questa volta, è uno dei Paesi europei più colpiti dalle crisi, con anche anni in recessione. Dal 2022, con l'inizio delle difficoltà, gli interessi sui titoli di Stato tedeschi sono andati in forte aumento, che ricordiamo è male, avvicinandosi al livello italiano, anch'esso aumentato ma di meno. Detto in altre parole, quindi, lo spread che cala in questo caso non indica che l'Italia sta andando meglio ma che la Germania sta andando peggio. In effetti, alla luce di questo, lo spread tra titoli di Stato Italiani e tedeschi aveva senso come indicatore dopo la crisi dei debiti sovrani, nel 2011. In un contesto nel 2026 in cui, invece, la Germania è in crisi anche più dell'Italia non ha più senso usare come riferimento un indicatore che presuppone la Germania come modello.
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