⏳ Временной распад опционов: почему последняя неделя — самая дорогая
Все знают, что тэта съедает премию опциона каждый день. Но мало кто чувствует, как именно она это делает.
Главное правило, которое меняет всё:
Временной распад нелинейный. Опцион теряет премию не равномерно — а ускоряясь по мере приближения к экспирации 📉
Грубая шкала:
📅 Опцион 90 дней до экспирации — теряет ~1% премии в день
📅 Опцион 30 дней — теряет ~3% в день
📅 Опцион 7 дней — теряет ~10–15% в день
📅 Опцион 1 день до экспирации — теряет до половины премии за сутки
Кривая распада похожа на горку, которая в самом конце обрывается в пропасть. Последняя неделя жизни опциона — это больше тэты, чем все предыдущие три месяца, вместе взятые ⚠️
Почему так?
Чем ближе экспирация — тем меньше осталось времени, чтобы цена базового актива «дошла» до денег. Каждый уходящий день забирает непропорционально много вероятности удачного сценария. Математика жестокая: квадратный корень из оставшегося времени.
Что это значит на практике:
🟢 Для продавца опционов — последние 30 дней до экспирации это золотое время. Тэта работает на вас в 3-5 раз сильнее, чем за 90 дней. Поэтому короткие стрэнглы, кондоры, спреды чаще строят именно на ближнем сроке.
🔴 Для покупателя опционов — последние 30 дней это зона повышенного риска. Платите за гамму (резкие движения), но если рынок стоит — премия испаряется на глазах. Покупать дальние недели «впрок» обычно дешевле в пересчёте на день жизни позиции.
И главный нюанс:
Тэта — это не «налог». Это плата за гамму. Покупатель платит тэту, чтобы получить право на резкое движение. Продавец получает тэту, чтобы взять на себя риск этого движения ⚖️
Если рынок реально двигается — гамма покупателя отбивает тэту. Если стоит — тэта продавца победила. Вся опционная торговля — это спор о том, насколько сильно рынок будет двигаться, и тэта — это просто счётчик этого спора.
💡 Практический вывод:
— Хотите тэта-дохода? Берите 30–45 дней до экспирации. Это sweet spot — распад уже ускоряется, но гамма ещё не убийственная
— Хотите купить движение? Не берите ближние недели «на пробой». Лучше 60–90 дней — переплатите в моменте, но тэта не будет вас съедать
— 0DTE и 1DTE опционы — это совсем другой зверь. Тэта там работает в часах, не в днях. Только для тех, кто понимает, что делает 🎯
Какие сроки до экспирации вы предпочитаете в своих позициях? Делитесь в комментариях 👇
Forwarded fromБиржа опционов
6June 13, 2026 349 3
