Вероятно что в ближайшие 2-3 года нефть будет торговаться в диапазоне 70-90 долларов с вылетами выше 100, но денежные власти решили перестраховаться. Рост цены на нефть будет увеличивать объём валютных операций, поэтому даже $100-120 по нефти не будет фактором для укрепления рубля, а наоборот, стане фактором для ослабления. Объёмы скупки валюты будут все выше и выше в условиях изоляции финансового рынка. Если продажа валютной выручки в какие-то периоды будет низкой, а постоянный спрос, который будет все время увеличиваться именно со стороны ЦБ, который по поручению Минфина будет покупать валюту.
Решение снизить стоимость цены отсечения дает некий сигнал рынку, что укрепление рубля, которое мы видели в начале года, и потом в мае, вероятно, кануло в лету, и, соответственно, движение будет только в сторону ослабления, пока действует это бюджетное правило.
September 3, 2026 47
