نسبة التوظيف في الولايات المتحدة للسكان الذين تتراوح اعمارهم بين 25 و54 سنة هي الاعلى منذ عام 2000، ( Employment-to-population ratio of workers ages 25-54) يمثل مؤشرا اخر على ان سوق العمل الامريكي لا يزال قويا جدا، بالاضافة الى المؤشرات التي تطرقت لها هنا في القناة دوريا.
في المقابل، يتوقع السوق حتى الان تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة اساس (basis points)، خاصة وان العائد على السندات (T bills ) ذات اجل استحقاق 90 يوما انخفض الى 4.97%. هذا يعني ان المستثمرين في هذه السندات اذا قاموا ب issued T bills 90 days اليوم بعد ثلاث اشهر سيحصلون على عوائد (returns ) بنسبة 4.97%، وهذا لن يكون معادلا لمتوسط سعر الفائدة (interest rate) الذي تقترض به المؤسسات المالية من بعضها البعض ومع الفدرالي (Federal Reserve) الا اذا تم تخفيض الفائدة بنسبة 0.5% في الاجتماع المقبل. لقد شرحت في الفيديو السابق العلاقة بين معدل الفائدة الفيدرالي (Federal Fund Rate) والمعدل الحالي للفائدة (Current Fund Rate) وعلاقتهما بالعائد على السندات (bonds yield) وتوقعاتنا لتخفيض سعر الفائدة في الاجتماع المقبل، يمكنكم الرجوع اليه لفهم العلاقة اكثر.
في رايي، حتى الان، لا توجد اي مؤشرات اقتصادية تدفع الفدرالي الامريكي للقيام بدعم طارئ للاقتصاد (emergency support) عن طريق تخفيض الفائدة مباشرة بمقدار 50 نقطة اساس. اعتقد ان السوق قد بالغ في توقعاته لنسبة تخفيض الفائدة في الاجتماع القادم هذا الاسبوع، وارى انه من المحتمل جدا ان يكون خفض الفائدة محبطا للمستثمرين (investors) في هذا الاجتماع.
يبقى هذا التحليل مبنيا على البيانات الاقتصادية المتاحة، والتي قمت بشرحها والرجوع اليها اسبوعيا منذ فتح القناة. هناك عوامل اخرى قد تؤثر على قرار الفدرالي، من بينها احتمال تدخله للحفاظ على سوق البورصة الامريكية (U.S. stock market) عند هذه المستويات وتقديم دعم سياسي للحزب الديمقراطي (Democratic Party) قبل اقل من شهرين من الانتخابات الامريكية. وبالتالي، فان التفسير الوحيد لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة اساس قد يكون لهذا السبب، رغم انني استبعده. خاصة وان اسوأ ما قد يحدث للاقتصاد الامريكي هو تخفيض الفائدة بشكل مفرط، مما يؤدي الى عودة التضخم (inflation) ثم الاضطرار لرفع الفائدة مجددا، وهذا قد يدفع الاقتصاد الامريكي مباشرة الى الركود (recession).
51
21
2
2
1September 15, 2024 6.1K 5
