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Colheita Digital: BlackRock, Vanguard, State Street – Acionistas nas Sombras

Não vendem sementes. Não possuem tractores. Não gerem armazéns nem transportam cereais. Mas a BlackRock, a Vanguard e a State Street estão entre os intervenientes mais poderosos da agricultura global.

Juntos, estes três gestores de ativos controlam mais de 26 biliões de dólares em ativos — mais do que o PIB dos Estados Unidos e da Índia juntos. São acionistas de quase todos os grandes agronegócios: Bayer, Cargill, ADM, Nestlé, Deere & Co e outros. Eles não competem. São co-proprietários. E, através dessa propriedade, governam.

Isto não é capitalismo como competição. É o capitalismo como coordenação silenciosa.

Estas empresas não precisam de ditar políticas. Moldam o terreno em que as políticas são formuladas. A sua influência é estrutural, não espetacular. É exercida através de reuniões de administração, deliberações de acionistas e fluxos de capital. E é amplamente invisível para o público.

Mas os seus efeitos estão em todo o lado.

De acordo com o relatório Food Barons 2022 do ETC Group, a BlackRock, a Vanguard e a State Street detêm participações dominantes em toda a cadeia agroalimentar — desde sementes e produtos químicos a supermercados e plataformas de logística. Em muitos setores, são as três maiores acionistas de todas as grandes empresas. Isto significa que a "competição" entre empresas como a Bayer e a Syngenta, ou a Nestlé e a PepsiCo, é muitas vezes pouco mais do que uma performance. O verdadeiro poder está nos bastidores.

Estas empresas não microgerenciam. Elas não precisam. O seu poder reside no alinhamento — em moldar o que conta como valor, o que conta como risco e o que conta como comportamento aceitável. E, cada vez mais, este comportamento está a ser enquadrado pela lente das métricas ESG: Ambiental, Social e de Governação.

Mas o ESG não é uma bússola moral. É uma estrutura de risco.

Nos últimos anos, a BlackRock e os seus pares posicionaram-se como investidores conscientes do clima. Falam de "emissões líquidas zero", "financiamento de transição" e "agricultura sustentável". Mas não se trata de descarbonizar o sistema alimentar. Trata-se de reduzir o risco das carteiras.

As mesmas empresas que investem em combustíveis fósseis também investem em programas de compensação de carbono. As mesmas empresas que apoiam a agricultura industrial também financiam tecnologias de sementes "climaticamente inteligentes". É uma estratégia de cobertura, não uma transformação.