JACKSON HOLE: WARSH PHÁT TÍN HIỆU HAWKISH – FED ĐẶT LẠM PHÁT LÊN HÀNG ĐẦUChủ tịch Fed Kevin Warsh đã phát đi thông điệp khá hawkish tại Jackson Hole: kinh tế Mỹ vẫn đủ khỏe, thị trường lao động ổn định, trong khi lạm phát vẫn quá cao. Vì vậy, trọng tâm chính sách hiện tại của Fed nên nghiêng về kiểm soát giá cả hơn là hỗ trợ tăng trưởng.
Lạm phát vẫn là vấn đề lớn nhất. PCE 12 tháng đang ở 3,7%, còn tốc độ 6 tháng lên tới 4,1%, cao đáng kể so với mục tiêu 2%. Warsh nhấn mạnh các số liệu lạm phát tốt hơn trong mùa hè chưa đủ để chứng minh xu hướng cơ bản đã cải thiện rõ rệt. Đáng chú ý, khoảng 54% nhóm hàng hóa và dịch vụ trong rổ PCE vẫn tăng giá trên 3% trong 12 tháng qua.
Trong khi đó, nền kinh tế chưa cho thấy Fed cần vội nới lỏng. Warsh đánh giá tăng trưởng đang mạnh lên, tiêu dùng thực vẫn khỏe, đầu tư doanh nghiệp tăng nhanh và thất nghiệp chỉ khoảng 4,1%. Ông thậm chí cho rằng điều kiện tài chính nói chung khó có thể gọi là “thắt chặt”, khi tín dụng vẫn dồi dào và chênh lệch lợi suất ở mức thấp.🏦 Thông điệp quan trọng nhất: Fed phải thấy lạm phát cơ bản đang tiến về 2% một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh; nếu không, Fed vẫn còn “việc phải làm”. Warsh không cam kết một quyết định lãi suất cụ thể và nhấn mạnh ông cam kết với kỷ luật chính sách, không phải một quyết định định sẵn. Tuy nhiên, cách đánh giá nền kinh tế khỏe + lạm phát cao đã khiến thị trường hiểu rằng khả năng tăng lãi suất vẫn hoàn toàn nằm trên bàn.
Phản ứng thị trường diễn ra khá nhanh: USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9 tăng mạnh. Theo Reuters, xác suất thị trường định giá cho một đợt tăng lãi suất tháng 9 đã nhảy từ khoảng 35% lên 60% sau bài phát biểu. Đồng thời $BTC và Vàng giảm mạnh sau tin.👉 Tóm lại: Jackson Hole lần này không mang đến tín hiệu xoay trục dovish. Ngược lại, Warsh cho thấy Fed hiện chưa hài lòng với tiến trình giảm lạm phát và sẵn sàng thắt chặt thêm nếu cần thiết. Các dữ liệu lạm phát sắp tới vì thế sẽ đóng vai trò quyết định đối với cuộc họp Fed tháng 9.
