За несколько дней Биткоин вырос на 16 тысяч и это сложно игнорировать. Сразу же пошли разговоры о начале нового цикла роста. Давайте подробнее это разберем.
Аргументы за начало бычьего цикла
В конце 2022 года дно было сформировано чуть ниже хаев предыдущего цикла (декабрь 2017). В этот раз, в июне и июле цена находилась ниже хаев 2021 года - «копия» разворота.Контраргумент. Вот только это был первый случай в истории, когда Биткоин ушел ниже пика предыдущего цикла. Сейчас сравнение цены с хаями 2021 года ($69k) иногда подается как «копия», но логика ломается: пробой предыдущего ATH вниз - это маркер слабости, а не паттерн разворота.
Не было капитуляции и ее не будет, потому что:1. Цикл роста без эйфории, цикл падения без паники.
2. Ликвидаций было много, только 10 октября чего стоит.
Контраргумент. Отсутствие паники до сего момента не значит, что она не намечается на ближайшие месяцы.
Нет роста объемов, но внебиржевые сделки через кастодианов вроде Coinbase Prime и рост ликвидности на DEX позволяют крупным игрокам набирать BTC, полностью игнорируя стаканы на CEX.🐻 Аргументы за продолжение снижения
Не соблюдены сроки. И дело не в важности сроков как таковых, а в том, что времени на перераспределение капитала могло быть недостаточно. Даже при меньшей капитализации рынка этот процесс занимал больше времени.Ранее от пика цикла до разворота в новую фазу роста проходило чуть больше года. Сейчас это приходится на последний квартал - то есть время сходить повыше и развернуться в финальную фазу падения вполне достаточно.
Каждый медвежий рынок сопровождался уходом цены ниже Long Term Holder Realized Price (LTH), исключений пока не было. Аналогично для MVRV Z-Score - каждое дно сопровождалось уходом метрики ниже нулевого значения (но надо отметить, что это частично пересекающиеся с LTH метрики). Метрика Spot Taker CVD ни разу не переходила в "красную" зону с момента хаев. Индикатор суммирует дельту маркет-покупок и маркет-продаж за 3 месяца. Красная зона означает, что за последние 90 дней преобладали агрессивные продажи по маркету. Зеленая - агрессивные покупки.Важно отметить. Рынок перешел в серую фазу, потому что не было острой панической капитуляции розницы на споте. Поглощение и накопление шли через пассивные лимитные ордера и внебиржевые OTC/ETF-структуры. Теоретически Taker Sell Dominant может и не быть.
Не было закрепления телом недельной свечи выше границы канала индикатора BTC Flip - сейчас это $81 113. То есть осталось немного. Насколько индикатор можно считать репрезентативным - читайте по ссылке выше.Аргументов, как и метрик можно привести еще десятки - это основное, на что я сейчас обращаю внимание, помимо структуры графика.
Что в итоге?Для меня аргументов для перехода в бычью фазу пока недостаточно. Продолжаю находиться в стейблах и ждать целей по ценам на Биткоин и альткоины.
По Биткоину ожидаю сетап на шорт (сомневаюсь, что кто-то будет спорить с тем, что такой рост в итоге потребует минимум отката), по альте - цены по индикатору Альфа.
