Boros 系統把「1 單位底層資產的資金費率」鑄成一個 Yield Unit（YU）。交易時不是用價格報價，而是用 Implied APR（隱含年化） 報價，也就是市場對未來平均資金費率的共識。( 熟悉 Pendle V2 的朋友，沒錯，基本上就是 YT )
你可以做兩種倉位：
Long YU：付固定、收浮動（收到底層永續市場的資金費率）。Short YU：付浮動、收固定（把未來浮動收益對掉成固定）。撮合在一個以 APR 為刻度的訂單簿，限價單是 GTC（一直掛到成交或到期取消）。清算與未實現損益用 Mark Implied APR 來算，避免瞬時操縱。到期時，倉位的剩餘價值線性歸零、收益結算到你的抵押品。
名詞一覽 ( 按箭頭可打開 )
- YU（Yield Unit）：1 單位底層資產的「資金費率現金流」權利。例：BTC/Hyperliquid 的 1 YU 就是 1 BTC 的 funding 收益流。
- Implied APR：訂單簿上的報價。你下單當下的 Implied 會成為你的固定腳（Long 付／Short 收）。
- Underlying APR：底層永續交易所此刻的實際資金費率（會波動）。
- Mark APR：系統用來算未實現損益與清算的「標記年化」，可視為平滑後的 Implied。
- My Fixed APR：你倉位的固定腳（多筆進場時取加權平均）。
- Notional Size：你持有的 YU 對應的名義本金（決定你吃到的利差放大倍數）。
盈虧的兩個引擎
- 利差現金流：每天收（Underlying）－付（你的固定）。
- 倉位價值變動：Implied APR 上升時，Long YU 的「票面」變貴；下降則變便宜，未實現損益就來自 Mark APR 的變化。
補一個常踩的坑：你拿到的收益是「時間加權後的資金費率差」，峰值只維持幾小時時，效果會被均值化，不會等於螢幕上那個最高年化。策略 1：ETHUSDT（Binance, 24d），穩定掛單
看到盤面：Implied 7%、Underlying 9%。
做法：分層掛 6.9 / 6.7 / 6.5 / 6.3 / 6.0%，每層 10–20 YU。
預期：長期吃 ~2% 年化利差，若 Implied 回到 7.5–8%，倉位還有票面增值；成交時可拿到 PENDLE maker 回饋（依週池與你成交量配比）。
策略 2：BTC/Hyperliquid，吃短線高 funding ( 比如現在 )
看到盤面：Implied 11.5%、Underlying 33% 附近。
做法：Long YU 市價附近 ，或以 11.2–11.5% 限價分批。
風險線：看 4–8 小時均值；若均值回到 15% 且 Implied 開始下彎，就分批平。理由是時間加權把峰值稀釋，Implied 回落會侵蝕未實現。
關於 Pendle 掛單獎勵1) 獎勵觸發條件
「成交的掛單量」才計算獎勵；單純把單子掛在簿上、但未成交，不會獲得 PENDLE 獎勵。這點與早期 Pendle 限價單活動的規則一致（按成交的 maker 量分配週度獎池）。
2) 那掛著到底值不值得？
值得的理由是兩個：一是你本就想在低 Implied 的價格成交；二是「一旦成交」會拿到 PENDLE 回饋，相當於額外的「成交折讓」。
3) 怎麼估算回饋的價值
回饋本質是「按你成交的 maker 名義成交量分配獎池」，比較像手續費回扣。
4) Binance 與 Hyperliquid 哪裡更容易「掛到、且有回饋」？
Binance 資金費率帶更穩，成交量與 OI 更大，限價單較易成交；Hyperliquid 波動大、報酬肥但需要主動管理。若你的目標是「高成交率＋穩定利差＋順手吃回饋」，Binance 的標的會更加適合。
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