اما نقطه‌ تلاقی تمام این نیروهای مخرب جایی است که اقتصاد کلان به… — BlackBox Evidence | Finance & Economy — TG.ME

اما نقطه‌ تلاقی تمام این نیروهای مخرب جایی است که اقتصاد کلان به اقتصاد خرد برخورد می‌کند. ترازنامه‌ بنگاه تولیدی. فرایند این‌گونه عمل می‌کند. سیاست مالی انبساطی و غیرمنضبط، بانک مرکزی را به تسلیم وامی‌دارد و منجر به انبساط پایه‌ پولی می‌شود. این حجم از نقدینگی بدون پشتوانه در اولین گام خود را در بازار دارایی‌های سیال و جهان‌روا یعنی بازار ارز نشان می‌دهد و منجر به جهش نرخ ارز اسمی و فرسایش ارزش ریال می‌شود. این جهش بلافاصله هزینه تمام نهاده‌های تولیدی وارداتی یا قابل تجارت را از مواد اولیه و قطعات گرفته تا ماشین‌آلات به صورت نمایی افزایش می‌دهد. اینجاست که تولیدکننده‌ بخش رسمی در یک منگنه‌ دوجانبه قرار می‌گیرد. از یک سو با شوک هزینه ناشی از تورم وارداتی و دلاریزه شدن انتظارات مواجه است. از سوی دیگر با یک پدیده‌ مهلک‌تر یعنی تله‌ مالیات بر سود اسمی روبروست. در یک محیط ابرتورمی سیستم مالیاتی که بر مبنای ارقام اسمی عمل می‌کند تمایزی بین سود واقعی و سود کاذب ناشی از تورم قائل نمی‌شود. بنگاه ممکن است در پایان سال مالی به دلیل افزایش قیمت موجودی کالا و دارایی‌ها سود اسمی هنگفتی شناسایی کند در حالی که سود واقعی آن (پس از کسر تورم) صفر یا حتی منفی است. با این حال دولت مالیات را بر همان سود اسمی متورم‌شده وضع می‌کند. این یعنی مالیات‌ستانی از سرمایه‌ در گردش بنگاه نه از سود واقعی آن. در این وضعیت بقا تولیدکننده برای جلوگیری از ورشکستگی و حفظ توان جایگزینی دارایی‌هایش چاره‌ای جز این ندارد که این فشار مضاعف یعنی هم افزایش هزینه‌های تولید و هم بار مالیات غیرواقعی را به قیمت نهایی محصول خود منتقل کند (Cost Pass-Through). در واقع تولیدکننده در اینجا یک عامل شرور نیست او یک کانال انتقال است که سم اولیه یعنی کسری بودجه‌ی دولت را به مصرف‌کننده‌ی نهایی می‌رساند. این پایان ماجرا نیست. در حالی که قیمت‌ها به دلیل انعطاف‌پذیری و لنگر شدن به نرخ ارز با سرعت بالایی تعدیل می‌شوند دستمزدها به دلیل چسبندگی اسمی و فرایندهای چانه‌زنی سالانه با تاخیر و به میزانی کمتر افزایش می‌یابند. نتیجه‌ این واگرایی سقوط عمودی دستمزد حقیقی و قدرت خرید خانوارهاست. تمام بار ناکارآمدی ساختاری دولت سیاست‌های پولی انفعالی و سیستم مالیاتی معیوب بر شانه‌های تولیدکننده‌ واقعی سنگینی کرده و از آنجا مستقیم بر معیشت و رفاه مردم آوار می‌شود. این چرخه‌ کامل نابودی ارزش و انتقال فقر است که از یک تصمیم اشتباه در سیاست‌گذاری مالی آغاز شده و به کوچک شدن سفره‌ی مردم ختم می‌شود. https://t.me/Accounting_phd_files